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過(guò)去兩年多來(lái)，“光電風(fēng)儲(chǔ)”領(lǐng)銜的新能源宏大敘事，在資本市場(chǎng)高潮迭起。其中一個(gè)接一個(gè)的泡沫吹起與破裂，令廣大投資者時(shí)而亢奮時(shí)而扼腕。整個(gè)板塊中樞上揚(yáng)過(guò)程里，最終大家發(fā)現(xiàn)，最具韌性與價(jià)值的公司，終究還是那些遵從產(chǎn)業(yè)第一性的產(chǎn)業(yè)龍頭們。歸根結(jié)底，敘事再努力，也要回歸到對(duì)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值貢獻(xiàn)上。比如在鋰電板塊，各種前沿技術(shù)路線屢
目前行業(yè)主流的改良西門(mén)子法，主要利用氫氣還原三氯硅烷（SiHCl3）在硅芯發(fā)熱體上沉積硅，通過(guò)還原尾氣干法回收系統(tǒng)、SiCl4氫氣工藝，實(shí)現(xiàn)物料閉路循環(huán)。整體而言，改良西門(mén)子法主要分為合成、提純、還原、尾氣回收、冷氫化、后處理六大工序。  圖：改良西門(mén)子法的六大工藝流程 資料來(lái)源：《多晶硅生產(chǎn)工藝分析》，光大證券 與之相對(duì)，硅烷流化床法是將細(xì)小的硅顆粒種子鋪在有氣孔的床層上，然后從下面通入硅烷氣體和其它反應(yīng)氣體，這時(shí)硅顆粒種子呈現(xiàn)出流體特征。在加熱等反應(yīng)條件下，硅單質(zhì)沉積在硅顆粒種子上，生成體積較大的硅粒，通過(guò)出料管送出流化床反應(yīng)器。 兩相對(duì)比，硅烷流化床法需氫化、精餾、歧化、流化床還原、尾氣回收等核心工序，由于硅烷裂解的化學(xué)原理決定其效率高于改良西門(mén)子工藝，整體設(shè)備體量更低。 在多晶硅供需持續(xù)緊張的情況下，無(wú)疑成本投入更低、耗電量更少的硅烷流化床法顯得更具優(yōu)勢(shì)。因此市場(chǎng)中出現(xiàn)了顆粒硅將會(huì)全面顛覆多晶硅市場(chǎng)的說(shuō)法，硅料行業(yè)似乎要變天了。 欲戴王冠，必承其重。顆粒硅想要取代改良西門(mén)子法傳統(tǒng)硅成為市場(chǎng)主宰，那么就必須展現(xiàn)出碾壓式參數(shù)表現(xiàn)，并接受市場(chǎng)的全面考驗(yàn)。 按理說(shuō)，如果顆粒硅果真能耗成本比西門(mén)子法低60%以上，那么其完全可以通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)傳統(tǒng)硅棒進(jìn)行全面壓制，但事實(shí)卻并非如此：從現(xiàn)實(shí)層面看，在耗電量顯著低于西門(mén)子法的情況下，顆粒硅的市場(chǎng)價(jià)格卻幾乎與傳統(tǒng)硅棒價(jià)格相當(dāng)，只是象征性的每噸便宜幾百元。 由此，顆粒硅對(duì)外宣稱(chēng)的低成本與居高不下的市場(chǎng)價(jià)格之間，便形成了一個(gè)令人迷惑的悖論。 其實(shí)，只要通過(guò)系統(tǒng)化的復(fù)盤(pán)，我們便不難發(fā)現(xiàn)在顆粒硅技術(shù)隱秘的角落，有些重要事實(shí)被忽略了。 |
