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03 電池片產能過剩形勢嚴峻 電池片環節，根據最新Infolink報價，單晶PERC182電池片0.45元/W，下跌6.2%；單晶PERC210電池片0.53元/W，波動為0；N型TOPCon電池片0.52元/W，下跌3.7%。整體價格呈下行趨勢。  電池片近期仍繼續降價，今年電池結構性緊缺主要在三季度前，9月后電池片供應量逐漸超過需求，庫存持續增加，10月至今電池過剩的嚴峻形式越發凸顯，所以價格不斷逼近成本線，跌跌不休，后續減產也是大概率事件。 今年光伏核心紅利是TOPCon的擴產，尤其從前三季度晶科、鈞達等以TOPCon為主打業務的企業，業績都暴漲，享盡TOPCon紅利。 但與硅料擴產慢不同的是，電池片擴產只需9個月左右的時間，由于前期開工較猛，以及TOPCon產線上的過高，導致電池片庫存走高。 之所以出現N型和P型價格差在縮小的情況，本質是因為N型產能擴的太快太大了，組件和終端可能都還沒跟得上電池的速度。 此前規劃的TOPCon產能后續可能并不會真正落地，不止是電池片，各環節比如硅料企業也表示，很遠期的產能可能并不會真正去開。所以電池片降價趨勢短期難改。 04 組件日子比想象中難 組件方面，單面PERC182組件均價1.06元/W，跌幅3.6%；單面PERC210組件均價1.07元/W，跌幅3.6%。雙面PERC182組件均價1.08元/W，跌幅3.6%；雙面PERC210組件均價1.09元/W，跌幅3.5%。 TOPCon182雙玻組件均價1.16元/W，跌幅1.7%。從各類組件價格看，未有止跌跡象。  最后再說組件環節，組件環節今年競爭最激烈已成光伏人的共識，本周毫不意外的組件價格繼續下跌，后續持續跌破1元/W，已是意料之中。 從今年三季報可知，晶科是組件龍頭中業績最好的，因為前三季度TOPCon紅利的釋放，使得晶科免受組件價格持續下跌的影響，但像隆基等其他一體化組件龍頭，三季報業績都明顯看出受組件跌價影響較大。 跌價的原因此前也多次提過，就是庫存太高，不止歐洲，國內庫存也高，目前組件全球庫存約120-130GW，歐洲那邊庫存約60-70GW，美國約20GW，其余的庫存基本都在國內。所以全球如此龐大的庫存規模，很難支撐組件價格走高。 目前組件價格基本穩定在1.05元/W左右，很少低于1.05元/W的現貨成交價，一體化的成本月0.9元/W，基本已經是微利了。 見智研究認為，組件今年Q4乃至明年，競爭格局都很難好轉，價格還有下降空間，因為由于庫存的高企，可能還會稀釋掉明年的組件的增量。 05 總結 目前光伏主產業鏈的價格走勢，已反映出行業的艱難，各個環節競爭都激烈，各個環節均產能過剩，即使年初一直宣稱N型電池的結構性緊缺。 但尚未到1年的時間，行業已演變成產能過剩的趨勢，足以看出光伏行業競爭十分激烈，紅利期似乎比預想的要短。 目前的光伏正處于格局重塑前的洗牌陣痛期，預計短期行業難有明顯起色。 |
