目前，晉東南－南陽－荊門特高壓交流擴建工程已經進入沖刺階段，試驗運行情況良好，圓滿完成500萬千瓦大負荷運行等重要試驗是大概率事件，這將有力證明特高壓交流的實際輸送能力，為特高壓交流的發展注入一只強心劑。另一方面，電荒問題短期內難以根除，可再生能源接入壓力越來越大，這些問題都需要特高壓交流來解決。我們預計，在上述兩個因素的推動下，特高壓交流有望在2012年取得進展，相關上市公司值得關注。

　　配網建設將成為“十二五”期間電網建設的重點，全口徑統計的投資額度高達8000億，其中農網改造已經上升到國家戰略高度，是配網建設的亮點。由于前期欠賬較多，配網自動化和非晶合金變壓器市場有望在新一輪配網建設中充分受益。

　　二次設備是電網智能化建設的基石。從以往的走勢看，二次設備要好于一次設備。“十二五”是智能電網建設的第二階段，智能化建設的投資較第一階段高出90%，在智能變電站監控和保護、配網自動化、遠動通訊建設等多重因素的推動下，我們仍舊看好二次設備的前景。

　　電力電子已經進入上游技術突破、中游進口替代、下游領域拓展時代。

　　電力電子行業2011年前高后低，主要原因是受經濟和流動性影響。我們判斷：2012年前低后高，主要看點有變頻、UPS、光伏逆變器，以及無功補償和諧波治理。

　　電力電子主要推薦行業：變頻器上半年增速中低壓回落，高壓保持穩定；UPS工業需求略降，信息化需求穩定；光伏逆變器因國家裝機量提高，有望實現高增長；用電質量預期樂觀，無功補償和諧波治理增長穩定。