高處不勝寒
　　內部的批評聲音，并無礙金風科技再次登上冠軍寶座，并受到業界肯定。
　　2007年到2010年三年間，金風科技完成了從A股到H股的兩級跳。其后金風科技在各地方密集建廠。一位離任人士稱，在某些地方，相距百十公里就建一個工廠，管理粗放。
　　為了擺脫上游供應鏈限制，金風科技開始自建產業鏈。2010年11月，金風科技花2億元收購協鑫江蘇、協鑫內蒙兩家葉片廠，并設立西安電機廠。不料2011年風電行業“變天”，金風科技只得將其折價出手變現。
　　熟悉武鋼的人認為其思維發散。武向記者強調，金風科技仍在創業階段。金風科技上市后，光伏逆變器、薄膜光伏、柴油回收，都是武鋼曾嘗試過的創新項目，但收效甚微。
　　2012年初，金風科技涉足光伏逆變器，成立于公司天匯新能，但最終以虧損收場。
　　即便是其最拿手的風機市場，也開始散發異常氣息：
　　2012年，中國風機市場新增量同比下降20%，金風科技雖然仍得頭籌，但年新增裝機量同比縮水30%，市場份額同比降低2.5%；金風科技、聯合動力和華銳位列前三甲，其市場集中度從2011年的53.2%，下降到了2012年的45.2%，縮水8%。
　　而2011年和2012年，前十名風機企業的市場集中度變化并不顯著，均在84%左右。這意味著，強勁上升的第二梯隊，開始蠶食前三甲的市場份額，導致其含金量下降。
　　第四名至第十名的第二梯隊代表，主要是明陽風電(NYSE:MY)、湘電股份 (600416.SH)、上海電氣 (601727.SH)、遠景能源，以及西班牙歌美颯等。其中，明陽風電裝機容量增長近30%，市場份額提升4%。湘電股份增長62%，遠景能源增長56%，歌美颯增長36%。
　　2012年被業界稱為“中國風電最艱難時期”，但并未出現預料中的慘烈淘汰和市場集中度加大現象，第二梯隊反而整體性崛起。
　　從產品結構看，在未來的風電市場，大容量機組的比例將逐年增加，但金風科技主要還依賴于1.5兆瓦機組。
　　第一梯隊里的聯合動力，采用“前廠后店”模式，背靠中國最大的風電開發商龍源電力(00916.HK)，風電機組不愁銷路，2011年其54%出貨量為龍源消化。
　　這亦是金風科技的短板。在與政府、客戶的關系構建方面，金風科技并不擅長。
　　金風科技營銷人員曾抱怨，希望高管常去政府部門走動走動，但武鋼堅持用產品質量說話。
　　分析金風科技的利潤結構，其在風電場開發方面能力超群。中國風能協會的數據顯示，截至2011年底，天潤新能累計裝機量為1245.5兆瓦，超過三峽新能源，在業內排名第12位。
　　天潤新能成為金風科技自我造血機器。截至2012年6月，金風科技的風電場開發業務毛利率達50.47%，業務收入同比增長114.35%。天潤新能帶動了金風科技機組銷售，其風電場裝機全部采用金風科技產品。
　　但天潤新能和其他發電商的同業競爭，成為另一隱患�！澳銊倱屃宋业囊惶庯L場資源，我怎么可能在另一項目上購買你的產品？”一位五大發電集團的高管反問。
　　在國內風電場開發初期，各大發電商經常直接向天潤新能購買建好的風電場，但現在華能、大唐、國電三大發電商旗下，均有專業的風電開發上市公司。金風科技總裁王海波表示，目前天潤新能的客戶多為致力于風電投資的民企或地方企業。
　　為風電場提供技術服務的金風科技麾下另一子公司天源科創，也感受到了這種尷尬競爭，“在外我們通常回避和母公司的關系，這樣‘五大六小’發電企業才不會把我們當作對手�！�
　　由于使用直驅永磁機組，金風科技產品在價格上通常高于同行。在“五大六小”的招標場合，金風科技因為價格競爭力不夠而敗陣的情況屢屢發生。
　　在國內風電市場，央企開發商的風電裝機量占比超過80%。行業寒冬下，金風科技的競爭對手們選擇抱緊開發商和地方政府，但金風科技顯然不長于此道。
　　去年3月21日，金風科技公告稱，新疆國資委出資組建新疆新能源集團公司(下稱新疆新能源)，主營業務為風能和太陽能等新能源領域，“新疆風能公司持有金風科技股份數不變，比例為13.951%，仍為公司第一大股東”。
　　根據出資協議，新疆國資委對新疆新能源的首期出資額為2億元，其余8億元將由新疆風能公司、新疆風能研究所、新疆新能源研究所和新疆太陽能科技開發公司及它們所持有的金風科技股權劃入完成，兩年內到位。2012年金風科技半年報顯示，新疆新能源的董事長正是武鋼。
　　通過新疆新能源，金風科技可以對新疆國資委所持有的金風科技國有股權進行整合，進而達到制衡三峽新能源的目的。
　　不過，武鋼在接受記者采訪時稱，新疆新能源成立時，三峽方面曾打電話祝賀。
　　新疆新能源定位在新能源資源的開發，想借助新疆的地域和資源優勢另辟戰場；但其他發電商與新疆方面正在進行“資源換投資”，如果將資源都給了金風科技，誰還會投資新疆？另外，金風科技能拿出那么多投資嗎？
　　有國有發電集團表示，要重新審視和金風科技的供需關系。金風科技內部人士認為，管理層與央企的“不結盟”做法，正在損害金風科技的客戶關系。
　　“埋頭做產品沒有問題，但與能源央企和政府搞好關系同樣重要，尤其在中國這樣的商業環境下。”一位金風科技前高管稱。
　　

作者：楊悅 朱玥 來源：《財經》雜志 責任編輯：郭燕