而奧克股份擁有20年環氧乙烷衍生品研發背景，經過兩年時間率先研發出晶硅切割液，并最早獲得無錫尚德的認可，目前市場占有率在70%左右，大型晶硅電池廠商已對其產品耳熟能詳。

　　毛利前景迥異再看毛利。目前貝卡爾特切割鋼絲售價11萬元/噸，毛利率高達50%以上，有研報便以此為恒星科技劃定前景。

　　但恒星科技自己卻有更清醒的認識，根據其11月11公告，新上“1.5萬噸切割鋼絲項目投產后的銷售收入10.3億元”，可得其預計產品售價為6.8萬元/噸，即便毛利率能夠維持50%，總計2萬噸產能，毛利也僅6.8億元，與11萬元的售價相差甚遠。

　　在鋼簾線領域，恒星科技是貝卡爾特和興達國際的技術追隨者，一旦其產品達產，行業價格戰也隨之而來。30%是其切割鋼絲項目投產后正常的毛利水平，隨著國內技術成熟度的提高，產品成本基數及毛利率有望繼續雙降，屆時噸毛利值將進一步下降。因此，以靜態毛利水平給恒星科技未來估值不合適。

　　反觀奧克股份，為了保持70%的市場份額，其以犧牲毛利率為代價，在切割液市場爆發性增長中，首先壟斷市場。根據中報，其切割液毛利率僅為14.27%，下降空間已經不大。據電池廠商反映，奧克股份遼寧本部的切割液經上千公里運輸至江蘇，比江蘇當地小廠的價格略低，可見其成本控制能力。

　　而且，奧克股份IPO后，募集資金在全國布局切割液產能，哪里有環氧乙烷出產，其就臨近設廠，鎖定原料供應，同時縮短與下客戶間的運輸距離，可見未來毛利率反有提升空間。

　　從穩健的角度出發，奧克股份切割液的成長性已鎖定，其將與晶硅電池增長率保持一致，而恒星科技在技術成熟情況下才能開始與龍頭企業搶奪市場。以有效的散發熱量，從而降低切割應力，防止由于溫度變化導致的厚度偏差;產品批次要求質量及性能穩定，易于清洗與回收處理。