據(jù)了解，鋰電池的上游材料主要包括正極、負(fù)級(jí)、電解液和隔膜。其中隔膜是鋰電池最關(guān)鍵的內(nèi)層組件和核心材料。《證券時(shí)報(bào)》此前曾報(bào)道稱，隔膜成本約占整個(gè)鋰電池成本的三成，毛利率卻可達(dá)60%以上，在四大鋰電池材料中毛利率最高。大智慧報(bào)道則指出，隔膜初期毛利在40%左右。但是隨著產(chǎn)能不斷被釋放，毛利率將會(huì)快速下降，據(jù)估計(jì)，到2014年，隔膜的毛利應(yīng)該在25%左右的合理位置。

　　在其他上游材料中，招商證券的一份研報(bào)指出，去年上半年，傳統(tǒng)負(fù)極材料盈利水平有所下滑，以杉杉股份為例，負(fù)極材料2010年、2011年以及2012年凈利率分別為12.5%和12.3%和12.2%；但到2013年上半年，傳統(tǒng)負(fù)極材料的凈利率水平已經(jīng)下降到9%左右。

　　資 本

　　北極光儲(chǔ)能行業(yè)投資策略：布局多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)

　　儲(chǔ)能行業(yè)巨大的市場(chǎng)前景吸引著各路資本蜂擁而入，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)北極光也不例外。

　　北極光投資的4家儲(chǔ)能公司分別為普能世紀(jì)、SPS（北京集星聯(lián)合電子科技有限公司）、上海攀業(yè)氫能源科技有限公司 （以下簡(jiǎn)稱上海攀業(yè)）以及常州優(yōu)特科新能源科技有限公司 （以下簡(jiǎn)稱常州優(yōu)特科）；普能世紀(jì)主攻全釩液流儲(chǔ)能電池，SPS在超級(jí)電容上有著多年研究，專攻氫燃料電池、并有所突破的是上海攀業(yè)，而常州優(yōu)特科專注于研發(fā)新型動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池。

　　“我們投資的幾家企業(yè)針對(duì)的市場(chǎng)不一樣，上海攀業(yè)的兩個(gè)主要市場(chǎng)是通信的備用電源和叉車；SPS主要針對(duì)的是風(fēng)電以及超級(jí)電容領(lǐng)域，如高鐵和地鐵的啟動(dòng)剎車時(shí)使用；常州優(yōu)特科是在一些鋰電池的替代市場(chǎng)方面。”北極光董事總經(jīng)理?xiàng)罾趯?duì)記者表示。

　　此前常州優(yōu)特科的研發(fā)并未公布，楊磊表示，“我們一直比較保護(hù)（常州優(yōu)特科），讓其專心做研發(fā)。因鋰電池價(jià)格較高，電池管理非常復(fù)雜，如果（儲(chǔ)能）飛速發(fā)展起來(lái)，就需要相對(duì)廉價(jià)，性能接近鋰電池、成本接近鉛酸電池的一種電池。如果可以做出這樣一種電池的話，就能找到一些細(xì)分市場(chǎng)，常州優(yōu)特科就是做的這個(gè)方向。”

　　市場(chǎng)化是判斷技術(shù)是否具有投資價(jià)值的一個(gè)重要指標(biāo)，以上海攀業(yè)為例，公司副總經(jīng)理施濤對(duì)記者表示，“北極光創(chuàng)投之所以能夠進(jìn)入（攀業(yè)），考慮的是2010年備用電源及類似電源已經(jīng)在國(guó)外開(kāi)始商業(yè)化，國(guó)內(nèi)應(yīng)該是全球最大的通信備用電源市場(chǎng)，僅僅有一些國(guó)產(chǎn)的產(chǎn)品做示范，但北極光認(rèn)為，國(guó)外產(chǎn)品是有一些水土不服的。”

　　對(duì)于儲(chǔ)能行業(yè)投資，楊磊曾做了一個(gè)界定：整體的市場(chǎng)前景比較清楚，但單一技術(shù)占據(jù)所有的儲(chǔ)能市場(chǎng)卻是不可能的，單純的投資市場(chǎng)和技術(shù)都是有缺陷的。他建議，儲(chǔ)能公司應(yīng)該選擇好自己的細(xì)分市場(chǎng)，并集中精力在研發(fā)產(chǎn)品上，從而讓市場(chǎng)去接受。

　　儲(chǔ)能領(lǐng)域投資較大，項(xiàng)目回報(bào)期比較長(zhǎng)，給民營(yíng)企業(yè)的資金帶來(lái)很大壓力。對(duì)此楊磊建議，“現(xiàn)在大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)都在追求投資機(jī)會(huì)，但這些企業(yè)資金非常有限，此時(shí)可以考慮創(chuàng)新。比如融資租賃，購(gòu)買設(shè)備不需要一次性付款，可以做到按年付或者按月付，行業(yè)進(jìn)入門檻會(huì)降低。”

　　案 例

　　比亞迪：重提儲(chǔ)能電站業(yè)務(wù)

　　今年4月，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，比亞迪“儲(chǔ)能電站業(yè)務(wù)是公司未來(lái)發(fā)展的三大重點(diǎn)之一”這番表態(tài)，讓公司已沉寂多時(shí)的儲(chǔ)能電站業(yè)務(wù)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　公開(kāi)資料顯示，比亞迪的儲(chǔ)能電站由鐵電池組、系統(tǒng)控制單元（包含逆變器，開(kāi)關(guān)柜，變壓器等）、控制中心、環(huán)境控制單元、地下線纜五個(gè)部分組成。其中，鐵電池組指的是磷酸鐵鋰電池。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，與傳統(tǒng)的鉛酸電池相比，磷酸鐵鋰電池能量密度高、使用壽命長(zhǎng)、更安全。在相同重量下，磷酸鐵鋰電池的能量密度是鉛酸蓄電池的3~5倍。同時(shí)，鉛酸蓄電池的壽命在500次左右，而磷酸鐵鋰電池壽命可達(dá)到1600次，容量還能保持在80%。因此，磷酸鐵鋰電池用作儲(chǔ)能十分合適。