2011年，英利營運收益從2010年的27.81億元陡然變為-26.95億元，創下英利自上市以來最大的虧損紀錄。梳理英利歷年年報可知，英利2012年、2013年、2014年相繼虧損約30億元、19.44億元、12.7億元。

　　2011年到2015年1—9月，英利已經連續虧損逾131億元之巨。

　　此外，2012年至2014年，英利的資產負債率連續三年徘徊在100%左右。

　　與此同時，截至2014年12月31日，英利總資產271億元，總負債258億元，短債為101.2億元；中期票據有17.13億元(不包括已到期或將在2015年到期的23億元)，還有28.6億元的長期債務。

　　除了債務危機，2015年英利股價曾連續40個交易日低于1美元，達到強制退市的標準。為避免退市，從去年12月28日開始，英利宣布采取“10并1”的并股方案提高股價。

　　目前，英利的債務來源分別是公司旗下全資子公司英利能源（中國）有限公司（以下簡稱英利中國），和控股子公司保定天威英利。涉及天威英利的債務總共有 24 億元中期票據，另外15億元中期票據債務由英利中國發行。

　　今后，英利中國還有3億元票據未到期；天威英利還有3.57億元債務已到期違約未償還，且還有14億債券未到期。

　　“除受多晶硅價格下跌影響，英利還受雙反影響，海外市場遭遇重創，公司的資金鏈面臨較大壓力。”光伏太陽能網創始人劉昶告訴重慶青年報記者。

　　內訌不斷、擴張下游電站失利

　　據劉昶透露，2012年英利為了減輕遭遇“雙反”所帶來的業績壓力，2013年開始大舉進入光伏產業下游電站的建設。

　　2013年上半年，英利CEO苗連生親自開車在我國西部、西南部地區考察，初步確定英利下游電站布局。

　　2013年12月21日，英利通過聯合競標，簽訂阿爾及利亞233兆瓦光伏地面電站合約。2014年，英利還通過合作在阿爾及利亞拿下25兆瓦地面電站項目。

　　“由于光伏電站需要資金投入較多（100MW電站通常需要 8億~10億元的投資，英利只能通過貸款的方式來實現產業擴張�！眲㈥普f。

　　公開資料顯示，截至2014年末，英利在國家開發銀行貸款達到30.5億元。在中國工商銀行、中國進出口銀行北京分行等商業銀行的短期貸款已達到55.4億元。

　　然而傳統電企電力過剩的情況下，建設光伏電站投資轉化的效益不夠，英利脆弱的財務狀況進一步惡化。

　　業內認為，2012年前后，英利的快速擴張與公司資金還有當時國內光伏產業的環境已經脫軌了，是導致其資產重組的重要原因。

　　而今天看來，早前的內訌也是英利一敗涂地的重要原因。