作者：王佑 鐘瑞芳
來源：第一財經
原標題：中來股份藍海戰略：創新降本跨界融資


　　2014年9月12日才上市的一家新能源企業，2年不到的時間內要在以往太陽能背板的主調之上，轉型為橫跨背板、電池、風電及投資等多個方向的新公司。伴隨著業務戰略的變化，這家由公司創始人參與的16億元新一輪再融資規模，也幾乎相當于當初IPO融資額(3.86億元)的4倍以上，中來股份(300393.SZ)正探尋一條與眾不同的快速增長道路。該企業董事長林建偉就說，光伏產業已成一片紅海，只有不斷尋找新的著力點，才可能實現企業的真正轉型、成就自己的藍海，這要依靠持續創新、對產業理解的通透以及強大執行力。

　　創新才是根本
　　作為太陽能電池背板的主要生產商，2013年中來股份的背板產量為1441.53萬平方米，兩年后大幅增長為2452.39萬平方米和3675.23萬平方米。產量雖在提升，庫存反而沒有積壓，2014年年底企業庫存為190萬平方米，到2015年降至160.95萬平方米。把握旺盛的市場需求節奏、更為合理的資源管控，正是降庫存、穩產增銷的秘訣。
　　盡管光伏市場去年下半年起大幅高開，營收方面今年一季度也出現了112%以上的大幅增長，但中來股份也有“成長的煩惱”。2015年，企業凈利潤1.08億元，同比下降8.33%;毛利率32.3%，同比降8.6%。雖然這一變化可被歸結于新增產能未完全釋放及投入較多研發、中介機構咨詢及折舊費用所致，中來股份同時也發現，背板價格競爭的加劇是毛利率下滑的核心因素之一。
　　國產背板制造商中，不少公司在擴大規模，國外同行為了搶奪市場也很快采取降價策略。雖然經過了幾年時間的洗禮，中來股份已把背板售價做到了最初的五分之一，然而全行業售價可能還會被往下壓，毛利率有繼續走低的趨勢。如何應對上述難題?林建偉認為還得靠大量研發投入、積極擴大銷售、制定合理的擴張戰略。
　　2015年，中來股份的研發投入占營收比重3.2%，近幾年中保持了這一穩定比例。研發上，公司買入了各類新型試驗箱、擊穿電壓測試儀等設備。作為直接與外環境大面積接觸的光伏封裝材料，背板需能使用25年，還要擁有可靠的絕緣性、阻水性、 耐老化性。林建偉就對記者說，“做(光伏)企業要有三高要求：高效、高可靠性和高性價比。”
　　不過，林建偉顯然不甘心僅僅停留在背板生產銷售業務上，他還瞄準了另一處藍海：N型單晶雙面電池。“可雙面發電的電池，年發電量比單面受光組件提高20%以上，它的采光性更好并可垂直放置，不會被樹葉、鳥糞、積雪等覆蓋。”就在前不久公司也致力于N型電池的大額募投，林建偉本人身體力行地參與了這輪募資計劃。
　　多位產業資深人士也告訴記者，全球多晶電池仍處于壓倒性地位，而單晶高效電池的到來對整個市場而言也不算壞事，“一方面，產品之間的價格競爭更趨激烈，單晶硅的成長也讓同行看到了新技術的前景，從而啟發了思路，挖掘自身潛力、夯實科研力量。”某券商分析師也說道。
　　林建偉也稱，除要進行大力研發外，公司也在降本增效。比如2015年，中來股份的全年營收同比增長54.24%，達到7.34億元，銷售費用和財務費用的增幅都小于營收增幅。

作者：王佑 鐘瑞芳 來源：第一財經 責任編輯：wutongyufg