光伏:電價下調好于預期,支撐2018年國內裝機量。我們建議優先關注上游多晶硅料和單晶硅片環節,多晶硅料仍然處于進口替代階段,在18年裝機樂觀、多晶硅料企業新增產能釋放有限的情況下,多晶硅料價格能維持較強的走勢,而單晶硅片直接受益于高效單晶的大趨勢,即使短期多晶硅電池對單晶造成一定的沖擊,但是長期看好單晶的邏輯不變,單晶硅硅片行業的競爭格局非常明朗。中游電池和組件環節抓住單晶、P型PERC大趨勢,同時關注N型單晶的進展,如果N型單晶電池企業在產品性價比上獲得突破,將對P型單晶造成壓力,開辟出新的趨勢。下游電站開發,2018年的熱點在分布式、扶貧、領跑者,尤其是分布式市場空間彈性較大,容易出現超預期。

　　上游多晶硅料環節,推薦龍頭通威股份,單晶硅片環節推薦龍頭隆基股份。設備環節,推薦龍頭晶盛機電。中游,關注N型單晶電池,推薦中來股份、林洋能源。下游,分布式裝機熱情將持續,推薦分布式龍頭林洋能源、正泰電器、陽光電源。