進入9月，上市公司中報業績披露期也宣告結束，據《證券日報》記者梳理，A股光伏板塊2018年上半年業績仍然呈現向好趨勢。其中，119家以光伏為主業或涉及光伏領域的上市公司中，中報業績僅有14家出現虧損，占比不足12%。在此基礎上，119家上市公司2018年上半年營業收入均值較2017年同期實現增長12.4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤均值也同比增長將近23%。

不過，中報業績的增長，以及近期出臺的一系列利好政策、消息，似乎無法在短期內消除市場對光伏產業未來的擔憂，以及改變A股光伏板塊自“531新政”發布以來陷入的低迷態勢。

究其原因，“531新政”以加速補貼退坡，限制光伏發電新增裝機規模，促進產業淘汰落后產能的正面措施，也產生了抑制下游投資熱情，擠壓光伏產業各環節利潤的負面效應。

但盡管如此，《證券日報》在梳理光伏板塊相關龍頭上市公司中報時，也發現了頗多亮點，其中，光伏材料龍頭，H股上市公司保利協鑫能源2018年中報顯示，在硅片價格于今年上半年出現大幅下降情況下，公司垂直成本同比下降約20%，期內實現營收110.32億元，實現凈利潤5.64億元，綜合毛利率仍然維持在30.2%的較高水平上。

成本下降不及價格下降

盡管保利協鑫能源2018年上半年綜合毛利率仍然維持在30.2%的較高水平上，但其較2017年同期，還是下降了約11%。

對此，保利協鑫能源中報描述，截至2018年6月30日，多晶硅及硅片的平均售價分別約為99元/公斤（相當于15.4美元/公斤）及0.7元/瓦（相當于0.11美元/瓦）。而去年同期（2017年1月1日-6月30日），多晶硅及硅片的平均售價則分別為103.4元/公斤（相當于15.1美元/公斤）及0.891元/瓦（相當于0.13美元/瓦）。

依此計算，2017年上半年多晶硅市場均價較2018年上半年下降了4%，而2017年上半年硅片市場均價則較2018年上半年下降了將近22%。

《證券日報》記者獲悉，保利協鑫能源內部計劃在年內實現硅片的垂直成本下降幅度超過10%。但即便如此，由于市場環境的變化，硅片價格大幅下降，使得即便龍頭企業的生產成本下降速度很快，也跟不上市場價格下降的節奏。保利協鑫能源中報介紹，主要由于硅片產品售價下降所致（部分被生產成本減少所抵消），其2018年上半年光伏材料業務（多晶硅+硅片）毛利率為16.2%，而2017年同期為24.6%。

除此外，雖然保利協鑫能源2018年上半年光伏電站業務的毛利率較2017年同期高出了2.3%，但由于2017年6月30日后并網項目電費下降，其新能源業務（含光伏電站業務）整體毛利率還是從2017年的70.8%，下降到了2018年的68.7%。

在主要由“531新政”引發的市場價格下降背景下，中報顯示，保利協鑫能源已在通過技術創新工藝升級降本增效之外，主動采取了提前調整生產計劃及包括推行以銷定產、制定靈活的定價策略、控制產品庫存、嚴控應收賬款等各項精細化管理舉措。

同時，在新能源業務方面，協鑫新能源也通過采取積極開拓海外市場，深化光伏扶貧、領跑者項目的工作，與大型央企建立戰略合作伙伴關系（取得融資優勢）等手段，尋找極具高回報潛力，風險低的項目。