一、價格軟性回彈再現跌勢

2019年1-2月份國內多晶硅價格軟性回彈，單晶致密料價格從1月初的7.96萬元/噸小幅回升至2月底的8.03萬元/噸，漲幅僅有0.9%。多晶致密料價格1月第一周延續2018年4季度下滑走勢從7.37萬元/噸探底至7.18萬元/噸，隨后小幅反彈至2月底的7.33萬元/噸，比1月初尚有0.5%的跌幅，且月末已現跌勢。2月份單晶致密料均價為7.99萬元/噸，同比大幅下滑41.6%，2月份多晶致密料均價7.31萬元/噸，同比大幅下滑43.6%。

多晶硅價格軟性回彈：農歷春節前單、多晶硅片市場需求在下游組件海外訂單的帶動下逐漸回暖，加之硅片企業進入備貨階段，國內多晶硅企業部分訂單簽至3月份，庫存消化殆盡，供應緊缺使得多晶硅價格于1月第二周止跌，隨后軟性回彈。春節期間硅片企業開工情況好于預期，不論一線、二線企業，開工率都有部分提升。節后下游需求走勢仍然向好，各硅料企業滿產尚不能滿足現有需求，供應相對緊缺，因此2月份多晶硅價格仍舊延續1月份以來的緩升走勢。綜上，依靠海外訂單需求拉動，國內多晶硅需求增量大于供應增量，多晶硅價格緩慢回升。

多晶硅價格再現跌勢：主要是由于多晶市場相對單晶市場需求疲軟，加之新增產能初始投放量大多用于多晶市場，供應壓力增加，故多晶致密料和疏松料成交價呈現下滑趨勢。

圖 1 2018年1月-2019年2月國內多晶硅現貨價格 來源：硅業分會

二、國內供應創歷史新高

硅業分會統計，截止2019年2月底，國內在產多晶硅企業17家（包括1家正常檢修企業）。1-2月份國內多晶硅產量共計5.16萬噸，同比增加8.2%，其中2月份產量2.61萬噸，創歷史新高，環比增加2.4%，相比2018年全年月均產量大幅增加20.%，增量主要來自于新增產能的釋放。2月份新疆協鑫、新疆大全、內蒙通威、東方希望等新增產能釋放量合計約在6000噸左右，占總產量的23.0%。

目前國內在產萬噸級多晶硅企業有9家，1-2月份萬噸級企業產量共計4.56萬噸，占國內總產量的88.2%，2月份萬噸級企業產量占比達到90%，集中度增加的主要原因是萬噸級新增產能產量穩步提升。按產量排序，2月份有7家企業產量在千噸以上，分別為：協鑫、通威、新特能源、新疆大全、東方希望、亞洲硅業、洛陽中硅，前7家企業產量共計2.2萬噸，占2月份國內總產量的84.9%。

從各企業生產情況看，1-2月份檢修企業包括新特能源（小型局部維護）、四川永祥（小型局部維護）、鄂爾多斯、天宏硅業、內蒙東立，截止2月底，除天宏硅業和內蒙東立外均恢復正常生產。保利協鑫旗下江蘇中能硅業改良西門子法多晶硅產能維持6萬噸/年產能正常運行；硅烷流化床法5000噸/年顆粒硅項目運行逐步完善，月產量在400噸左右；新疆協鑫6萬噸/年多晶硅月產量逐步提升，達產率已經達到50%以上。通威股份旗下四川永祥1月份進行小型維護，產量影響300噸左右，2月初恢復正常生產；內蒙古通威2.5萬噸產能于2018年10月底投產運行，從11月份開始逐步釋放產量，月產量逐漸增加，截止2月底已基本達到滿產運行；永祥新能源也成功于12月底投產運行，2月份有少量產出。新特能源1月份小型維護，產量幾乎不受影響，新建3.6萬噸/年產能預計3月份量產。新疆大全新增1萬噸/年擴產項目于2018年10月底投產運行，到年底前已基本達產，另外5000噸/年去瓶頸化項目也于2019年1月份完成，截止2月份產能達到3.5萬噸/年。東方希望一期二線1.5萬噸/年產能逐步釋放，一期3萬噸/年產能達產率約80%。

圖2 2018年1月-2019年2月國內多晶硅分企業產量 單位：噸 來源：硅業分會

三、產業布局調整優化

目前中國多晶硅產能主要集中在新疆、內蒙、江蘇、四川等地區，產能集中度從2017年初的74.1%增加到2018年底的85.7%，根據各企業擴產規劃統計，到2019年，這四個地區多晶硅產能共計將占到國內總產能的87.6%，集中度進一步提升。

目前國內新建多晶硅項目主流選址在新疆、內蒙和四川地區，另外云南由于其水電清潔能源，也被作為產業發展優勢的選項之一。從以上四個地區生產要素對比來看，電力價格由低到高排序為新疆、內蒙、云南和四川；硅粉價格由低到高排序為新疆、云南、四川和內蒙；蒸汽價格由低到高排序為新疆、內蒙、云南和四川；水價由低到高排序是云南、四川、內蒙和新疆；綜合以上生產要素，并結合區域具體情況，可以看出新疆和內蒙地區能源原材料成本的相對優勢，因此近幾年新增產能大多集中在新疆和內蒙地區。新疆地區多晶硅產能占比從2017年的26.2%大幅增加到2018年的40.6%，2019年預計將達到52.1%，內蒙地區多晶硅產能占比從2017年的8.1%大幅增加到2018年的15.5%，2019年預計約在14.0%左右。

圖3 新疆、內蒙等地產能集中度逐步提高 單位：噸 來源：硅業分會