國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力2014年后涌現(xiàn)

影響：特斯拉中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈漁翁得利，確定性增強(qiáng)

【1】特斯拉將對(duì)國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力形成全面壓制之勢(shì)

雖然造車新勢(shì)力背后有國(guó)內(nèi)大量的頭部一級(jí)機(jī)構(gòu)投資背書，但伴隨著這場(chǎng)突如其來的閃電戰(zhàn)，可以判斷，特斯拉勢(shì)必將對(duì)它們形成全面壓制之勢(shì)，再加上補(bǔ)貼的退坡，內(nèi)憂外患下很新勢(shì)力們難有超預(yù)期的表現(xiàn)。

另外一個(gè)角度是，國(guó)內(nèi)一級(jí)投資機(jī)構(gòu)之所以大量投資這些企業(yè)，因?yàn)樾履茉闯擞密囀乾F(xiàn)在的風(fēng)口，他們更多的是布局這個(gè)賽道，而參與的方式是把雞蛋放到多個(gè)籃子里，比如著名VC紅杉資本就參與了蔚來、威馬和零跑汽車等，賭的是這個(gè)賽道上國(guó)內(nèi)一定會(huì)誕生一家巨頭。

顯然，一級(jí)投資的考核周期更長(zhǎng)，他們具備等待公司成長(zhǎng)的時(shí)間優(yōu)勢(shì)。而對(duì)于二級(jí)投資者來說，能夠投資的標(biāo)的太少，目前只有美國(guó)上市的蔚來汽車，這無疑于把雞蛋放在一個(gè)籃子里。

而且，即使十分看好想?yún)⑴c，也可以等到2020年看哪些國(guó)內(nèi)新勢(shì)力是具備真正的競(jìng)爭(zhēng)能力。

【2】對(duì)比而言，國(guó)內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈漁翁得利，確定性增強(qiáng)

根據(jù)馬斯克對(duì)上海工廠的安排，Model 3的低價(jià)版本，將主要會(huì)在這里生產(chǎn)。因?yàn)橹挥兄袊?guó)的供應(yīng)鏈才有希望生產(chǎn)出能賺錢的3.5萬美元版本Model 3。因此提前到來的競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)加速特斯拉的國(guó)產(chǎn)化，我們?nèi)灾厣甏饲坝^點(diǎn)，看好特斯拉國(guó)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈這一確定性方向。

目前已有12家中國(guó)企業(yè)進(jìn)入了特斯拉的供應(yīng)鏈，主要為其提供內(nèi)飾配件。作為一級(jí)供應(yīng)商，它們將不僅可以從Model 3 銷量上升中直接受益，同時(shí)還可能由此得到國(guó)際及國(guó)內(nèi)新能源整車廠認(rèn)可，帶來衍生新訂單。

除了已確定的這12家之外，還存在一些潛在的國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)商，它們未來可能為特斯拉提供車身、底盤、汽車電子等方面的零部件甚至動(dòng)力電池。 一旦斬獲特斯拉訂單，股價(jià)勢(shì)必水漲船高。

特斯拉潛在供應(yīng)商

動(dòng)因：特斯拉中國(guó)攻勢(shì)的“一石三鳥”戰(zhàn)略

【1】2018年，特斯拉在中國(guó)遭遇滑鐵盧

盡管2018財(cái)年特斯拉收入迅速增長(zhǎng)，同時(shí)下半年連續(xù)兩個(gè)季度盈利；但其2018年在中國(guó)的收入僅為10.65億美元，同比2017年下滑13.3%。

沒有在全球最大的新能源汽車市場(chǎng)取得如全球市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，特斯拉在中國(guó)遭遇滑鐵盧。而這也勢(shì)必讓公司和馬斯克將未來的重心放在中國(guó)市場(chǎng)。

高價(jià)、貿(mào)易摩擦和國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力的崛起是特斯拉2018年在華銷售下滑的三大原因。

目前，中國(guó)在售的 Model 3 車型有三款：Model 3 高性能全輪驅(qū)動(dòng)版、Model 3 長(zhǎng)續(xù)航全輪驅(qū)動(dòng)版和 Model 3 長(zhǎng)續(xù)航后驅(qū)版，起售價(jià)分別為 56 萬、49.9 萬和 43.3 萬元。相對(duì)于國(guó)內(nèi)新勢(shì)力的主力車型，和傳統(tǒng)豪華車，這一價(jià)格超出很多人預(yù)期和承受能力。

再加上貿(mào)易摩擦背景下關(guān)稅的波動(dòng)，導(dǎo)致價(jià)格上漲，使得國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)特斯拉持有觀望態(tài)度，2018年10月Model 3銷量斷崖下跌70%，當(dāng)月僅售211輛。整個(gè)3Q18，特斯拉中國(guó)區(qū)收入僅占6%，這與中國(guó)新能源汽車占到全球市場(chǎng)的50%這一市場(chǎng)格局嚴(yán)重不符。

反觀國(guó)內(nèi)的新能源造車新勢(shì)力，雖然總體出貨量沒有特斯拉那么驚人，但2018年仍取得了不錯(cuò)的成績(jī)。其中價(jià)格帶和低配版特斯拉有重疊的蔚來ES8出貨甚至超過1.1萬輛。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，蔚來ES8在2019年1月銷量為1,891輛，要比特斯拉幾款車型的總和還要多，而且更具威脅力的蔚來ES6也會(huì)在6月份交付，且價(jià)格要比Model 3優(yōu)惠（未降價(jià)版本）。

【2】特斯拉將中國(guó)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)

因此我們可以推測(cè)，特斯拉迫不及待的發(fā)布3.5萬美元Model 3 的基礎(chǔ)版本以及加速上海工廠的修建，很重要的原因就是為了搶占中國(guó)這個(gè)最大的新能源汽車市場(chǎng)，劍鋒直指造車新勢(shì)力及正在轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)車企。（注：有意思的是在2019年2月公布的2018年財(cái)報(bào)上，低價(jià)版的Model 3推出的日程安排消失了，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還預(yù)期這一產(chǎn)品要無限期推遲。）

Model 3 將成為上海工廠生產(chǎn)的主力車型。上海工廠投產(chǎn)后，Model 3將免去15%的關(guān)稅。而且隨著上海工廠的產(chǎn)能釋放，規(guī)模效應(yīng)，以及采用國(guó)內(nèi)供應(yīng)商，國(guó)產(chǎn)化的特斯拉相比目前的售價(jià)將大大降低，將會(huì)與國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力產(chǎn)生激烈競(jìng)爭(zhēng)。