在國家能源集團的主導下，龍源電力將以吸收合并平莊能源的方式實現兩地上市。

1月17日，兩家上市公司先后披露重組方案，龍源電力擬以換股的方式吸收合并平莊能源，并作為存續公司在深交所主板上市，平莊能源隨之終止上市并注銷法人資格。

同時，平莊能源置出全部或部分資產或負債，由關聯方承接。龍源電力在吸收合并平莊能源之后，還將收購國家能源集團下屬九家公司股權，實現國家能源集團新能源版塊業務打包上市。

對于龍源電力而言，此次交易完成后，龍源電力將實現A+H兩地上市，境內外融資渠道隨之打通。而另一方面，已經連續多年虧損而被ST的平莊能源，或將通過此次重組獲得“重生”。

作為全球最大的風電運營商，截至2020年9月末，龍源電力資產總額接近1680億元，凈資產594億元，目前總市值近900億。去年前三季度，龍源電力實現營業收入198.3億元，凈利潤38.75億元。

此外，公司擬收購的九家標的公司去年前三季度共計實現營業收入17.31億元、凈利潤6億元。

據了解，此次重組將分為換股吸收合并、資產出售和現金購買三部分。

具體來看，龍源電力通過向平莊能源全體換股股東以發行A股股票換股吸收合并平莊能源，換股比例為1：0.3371，即平莊能源換股股東所持有的每1股平莊能源A股股份，可以換得0.3371股龍源電力本次發行的A股股票。

合并完成后，平莊能源將終止上市，并注銷法人資格。龍源電力的原內資股及為本次吸收合并發行的A股股份將申請在深交所主板上市流通。

同時，平莊能源還擬將截至2020年12月31日的全部或部分資產和負債，以現金方式出售給內蒙古電力或其子公司，獲得現金對價由合并后的存續公司龍源電力進行接收。

此外，龍源電力將向國家能源集團其他下屬子公司東北電力、陜西電力等公司，購買包括東北新能源、定邊新能源等九家公司資產，擬購買資產將直接交割至存續公司龍源電力或其子公司。

在本次交易中，合并方龍源電力、資產出售及現金購買額交易對方均與平莊能源共同受到國家能源集團控制。因此本次資產重組，實質是國家能源集團主導下的內部資源整合。交易完成后，存續公司龍源電力的實際控制人仍為國務院國資委，未發生變化，但龍源電力作為國家能源集團新能源板塊的上市公司平臺，將減少與國家能源集團之間新能源業務的同業競爭。

上市公司認為，本次新能源板塊重組契合國家能源集團構建八大業務板塊的戰略定位，有利于實現國家能源集團新能源業務板塊的進一步整合，進一步做大做強新能源板塊，建設國際一流新能源上市公司。

值得一提的是，龍源電力目前已經在港股上市，交易完成后龍源電力作為存續公司將實現A+H兩地上市，可以同時在H股市場和A股市場開展資本運作，打通境內外融資渠道。

上市公司方面亦表示，由于A股市場投融資工具不斷創新，投融資活動十分活躍，且A股整體估值相較H股存在溢價，可為龍源電力未來的業務發展和兼并收購提供有力的資本支持。

對于已經連續幾年虧損的“殼公司”平莊能源而言，注入龍源電力，算是一大利好。

資料顯示，平莊能源最初為主營畜牧業的內蒙興發，1997年上市。2007年，內蒙興發與平莊煤業進行重大資產置換，成為煤炭開采業上市公司。

2012年5月以來，由于煤炭行業進入下跌周期，作為煤企的平莊能源盈利能力大幅下滑，2015年轉入虧損，并因連續兩年虧損而被ST。

隨著煤炭市場回暖，2017年平莊能源扭虧為盈順利“摘帽”，但次年隨著煤炭行業“結構性去產能、系統性優產能”政策影響，公司產能下降，再次陷入虧損。2018年和2019年，平莊能源分別實現營業收入22.24億元、21.54億元，凈利潤虧損2.51億元、0.78億元，扣非后凈利潤虧損3.11億元、2.45億元。

去年前三季度，平莊能源的虧損額進一步加大。報告期內公司實現營業收入12.95億元，同比減少16.99%；凈利潤虧損2.28億元，同比減少32.33%。

而即將借平莊能源回A的龍源電力，則是一家以新能源業務為主的大型綜合性發電集團，在全國擁有300多個風電場，以及光伏、生物質、潮汐、地熱和火電等發電項目，業務分布于中國32個省市區和加拿大、南非等國家。

作為全球最大的風電運營商，截至2019年末，龍源電力各類電源控股裝機容量達到2215.7萬千瓦，其中風電控股裝機容量2003.2萬千瓦，占比90.41%。

數據顯示，2017年至2020年前九月，龍源電力分別實現營業收入245.9億元、264.55億元、274.6億元、198.3億元，歸母凈利潤分別為38.77億元、42.44億元、46.21億元、38.75億元，年均盈利超40億元；經營活動產生的現金流量凈額分別為126.82億元、142.55億元、125.1億元、131.25億元，毛利率分別為33.91%、36.45%、35.87%、39.55%。

截至2020年9月末，龍源電力的總資產達到1679.5億元，總負債1015.26億元，資產負債率60.45%，歸母所有者權益合計593.92億元。

與此同時，國家能源集團還計劃將下屬新能源板塊的幾家公司注入存續公司龍源電力，這也將進一步增厚上市公司盈利能力。

原標題：龍源電力擬吸并平莊能源實現A+H上市 1680億資產騰挪打造國際一流新能源企業