沃倫•巴菲特，全球著名的投資商，生于美國內布拉斯加州的奧馬哈市。巴菲特的傳奇經商事跡大家都已耳熟能詳，甚至被人稱為“股神”。巴神最近愛上了太陽能發電領域，向來奉行不投機原則的巴神為何對光伏情有獨鐘呢？OFweek太陽能光伏網小編帶大家領悟巴神的投資六大原則。
　　一、賺錢而不是賠錢
　　這是巴菲特經常被引用的一句話：“投資的第一條準則是不要賠錢；第二條準則是永遠不要忘記第一條。”因為如果投資一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，否則很難回到起點。
　　巴菲特最大的成就莫過于在1965年到2006年間，歷經3個熊市，而他的伯克希爾哈撒韋公司只有一年出現虧損。
　　2011年，是光伏產業比較寒冷的一年，受歐洲債務危機、政府削減補貼、產能過剩等諸多因素影響，全球太陽能光伏產業經歷前所未有的“嚴冬期”：庫存大量增加，各國優惠政策搖擺不定，光伏市場增幅大幅下降。美國的光伏“雙反”更是讓光伏行業備受打擊。不過，值得慶幸的是，光伏寒冬沒改變股神巴菲特投資光伏熱情，巴神的投資無疑為整個光伏行業帶來了一絲曙光。
　　2011年12月7日股神巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，向一家位于美國加利福尼亞州南部的太陽能光伏發電廠投資20億美元。中美能源與美國第一太陽能設備公司簽訂協議，收購其價值超過20億美元的托珀茲太陽能光伏發電廠。
　　據介紹，這家太陽能光伏發電廠位于加利福尼亞州南部，預計2015年完工，投產后將是世界最大的光伏項目之一，發電量相當于半個核反應堆，可為約16萬戶加州居民供電。中美能源控股公司董事長埃布爾表示，涉足光伏發電行業是該公司的一項戰略決策。中美能源控股公司是美國主要風力發電廠商，也持有中國新能源企業比亞迪公司的股份。據了解，這家公司名稱中的“中美”，是指美國中部地區。中美能源控股公司，設于美國艾奧瓦州，主要從事生產、運輸及交付來自不同燃料的能源（包括煤炭、天然氣、地熱、水電、核電、風電及生物能），并向全球超過690萬名客戶提供電力及天然氣服務。
　　而2月28日有消息稱，巴菲特（Warren Buffett）麾下伯克希爾哈撒韋公司（BRK）所購買的大約20億美元的電力公司Energy Future Holdings Corp（TXU）債券可能血本無歸，這項投資正面臨著喪失全部價值的風險，原因是受到天然氣價格下跌的影響。
　　巴菲特在此前于伯克希爾哈撒韋公司網站上發布的年度股東信中稱，該公司在2010年將這筆債券的價值減記了10億美元，去年又再度減記了3.9億美元。他表示，截至去年12月底為止，這筆債券的市場價值為8.73億美元。
　　身為伯克希爾哈撒韋董事長兼首席執行官的巴菲特在信中寫道：“如果天然氣價格仍舊維持在當前水平，那么我們將很可能面臨進一步的損失，其數額有可能會在實際上將我們當前的賬面結存價值一掃而空。相反的，如果天然氣價格大幅上漲，那么可能會讓我們追回部分甚至全部的減記價值。”
　　81歲的巴菲特在2007年買入了Energy Future的債券，這家當時名為TXU Corp的公司在巴菲特進行投資以前被私募股權投資公司KKR（KKR）和德克薩斯太平洋集團（TPG Capital）收購，創下歷史上規模最大的杠桿收購案。這兩家私募股權投資公司當時押注于天然氣價格將會上漲，從而推升批發電力的價格。但在美國鉆探活動擴張的形勢下，天然氣價格大幅下跌，從而導致在不受監管的市場上運營的電力提供商承壓，原因是在這一市場上，政府不會擔保公用事業）公司能獲得特定水平的利潤。
　　巴菲特投資電力公司失敗，是否會影響他對光伏行業的投資呢？
　　標準普爾分析師Anne Selting在一份聲明中表示：“目前，太陽能光伏產業正處在光伏組件價格大幅下降、電力消耗市況呆滯、公司兼并收購頻繁的形式下，而伯克希爾•哈撒威公司的投資舉動則顯得振奮人心，它表明太陽能光伏發電技術正在吸引主流能源企業進行投資。”
　　她說，伯克希爾•哈撒威公司旗下的中美能源控股有限公司（mid American Energy）“已經在收購穩定的、規則完備的電力和天然氣公用事業部門上獲得了良好聲譽。”該公司在今年1月24日的一份聲明中表示，中美能源已經建立了新的業務，它將投資不規范的可再生能源發電項目，包括風能、地熱能、太陽能光伏和水力發電項目。
　　從標準普爾分析師Anne Selting的分析來看，巴菲特對可再生能源的熱情依然存在，巴菲特曾說過：“投資公用股不能讓你變富有，但可以讓你保持富有。”在經濟形勢不好的情況下，此類企業盈利能力穩定。據報道，去年前9個月，巴菲特旗下公司從公共事業和能源企業獲得8.88億美元收入，同比增加13%。
　　二、別被收益蒙騙
　　巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。
　　根據他的價值投資原則，公司的股本收益率應該不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30%，美國運通公司達到37%。
　　巴菲特是否被太陽能項目高回報率吸引？
　　美國太陽能開發商正在以創下歷史記錄的速度吸納現金，其投資者包括伯克希爾哈撒韋（BRK）董事長、“股神”沃倫-巴菲特（Warren Buffett）、谷歌（GOOG）及私募股權投資基金KKR（KKR）等，原因是太陽能項目的回報率達到了15%，相當于美國國債回報率的四倍。
　　在過去一年時間里，伯克希爾哈撒韋、谷歌、KKR以及保險商大都會人壽保險公司（MET）和約翰-漢考克人壽保險公司（John Hancock Life Insurance Co）已經向可再生能源行業投入了5億美元以上的資金。據彭博新能源財經統計的數據顯示，這一數字創下銀行及專門貸款商以外公司對可再生能源行業投資規模的歷史最高記錄。
　　太陽能行業一度曾是個風險過高的行業，只有在政府支持下才能吸引私人資本，但據斯坦福大學能源政策和金融中心發布的數據顯示，目前太陽能項目的回報率已經達到了15%左右，這對更廣泛的投資者社區形成了吸引，這些投資者希望利用太陽能項目遠高于收費公路和管道等基礎設施建設項目的盈利表現來賺取利潤。
　　曾幫助巴菲特安排了一項太陽能交易的法律事務所Skadden Arps Slate Meagher & Flom LLP的律師馬蒂-克萊珀爾（Marty Klepper）稱：“擁有長期銷售合同的太陽能項目可被視為一臺能夠創造收入的機器。”他進一步指出：“對任何公司來說，這都是一個頗具吸引力的投資對象，而非僅對能源公司來說是如此。”
　　貝萊德（BLK）可再生能源團隊的首席投資官吉姆-巴里（Jim Barry）和Pensiondanmark A/S董事總經理Torben Moger Pedersen將參加今天由彭博新能源財經主持召開的一個小組討論，內容是對基礎設施融資活動進行評估。由于30年期美國國債當前的收益率僅為3.4%左右的關系，投資者多年以來一直都在尋找較為安全、同時投資回報率又比較高的投資項目，而太陽能項目則恰好符合這種要求，其可預見的現金流是由2