的光伏逆變器與UPS屬于同源技術，在“金太陽示范工程”的逆變器招標中，29家企業參與逆變器招標，最終有8家企業脫穎而出，公司是其中之一。未來逆變器行業有望隨著光伏產業發展，出現爆發式增長。公司目前與無錫尚德有100MW的供貨協議，超募資金也可能繼續投向逆變器產業。

　　募投項目主要是擴大產能。公司募集資金主要投向在線式UPS擴大產能，項目建成后，公司將在現有年產6.25萬臺在線式UPS生產能力的基礎上增加到14.25萬臺，產能的增加幅度約為現有產能的130%。產能的釋放將帶來業績的快速增長。

　　盈利預測與估值：我們預計公司2010-2012年完全攤薄EPS為0.67元、0.92元和1.35元。結合發行的中小板公司及同行業可比公司(尤其是科華恒盛)估值情況，同時考慮公司產能投放及逆變器業務增長情況，我們認為合理的估值區間在29.50~33元之間，對應20011年32~36倍PE。(國元證券)

　　橫店東磁(002056)：光伏產能將突破GW級別，大幅上調盈利預測

　　公司第四次宣布光伏領域的投資，總產能突破GW級。

　　公司從2009年開始進軍光伏產業以來，先后四次宣布了在光伏領域的投資，總產能將突破吉瓦級別，分別是：(1)東磁光伏園區100MW太陽能電池片產能;(2)河南杞縣100MW太陽能單晶硅片產能;(3)東磁光伏園區300MW太陽能電池片和50MW組件產能;

　　(4)東磁光伏園區500MW太陽能電池片和250MW組件產能，以及河南杞縣100MW太陽能多晶硅片和13萬只坩鍋產能。以上四個光伏投資項目都將在2012年底前完成建設，屆時公司的光伏產能將達到：單晶硅片100MW、多晶硅片100MW、太陽能電池片900MW、組件300MW、坩堝13萬只。

　　發揮后發優勢，迅速實現“品質+規模+產業鏈”的突破。

　　公司的光伏投資項目于今年3月份才開始逐步投產，屬于光伏領域的新進入者，公司充分發揮后發優勢，迅速實現“品質+規模+產業鏈”的突破。

　　(1)在產品品質方面，公司采購先進設備和引進高水平技術人員使產品品質得以保證。根據公司的公告，截止到2010年上半年，已建成投產兩條生產線，產品成品率穩定在97%以上，平均轉換效率達到17.4%，平均功率2.68W。

　　(2)在規模擴張上，公司適時抓住市場爆發性增長的機遇，在短時間內從無到有，迅速實現GW級別的產能擴張。

　　(3)在光伏產業鏈方面，公司不斷進行延伸，在光伏產業鏈“硅料—硅片—電池片—組件—應用系統”5個環節中布局了“硅片—電池片—組件”3個環節，增強了一體化的競爭優勢。

　　從公司以往的市場策略來看，公司依靠自身民營企業的決策靈活性和強大的執行力，投產新項目一般會選擇較為成熟的市場時機迅速投產，此次光伏產業的投資也印證了公司的市場則略，不排除公司進行進一步的產業鏈延伸的可能性。公司接二連三的加大光伏產業投資，也表明公司的產品和經營已趨于穩定，具備大規模的能力。

　　未來光伏市場具備持續擴張的潛力。

　　歐洲尤其德國的大幅補貼政策使得太陽能在近幾年實現了突破式的發展，盡管市場擔憂德國政府補貼政策的調整對2011年及2012年的需求造成很大影響，但我們認為隨著光伏產業的發展，自身價格競爭力的加強，光伏市場仍將保持增長。此外，一些光伏行業的新興市場正在崛起，根據奧巴馬總統的新能源計劃，美國將加大太陽能的安裝。中國也將新能源作為未來的戰略性行業來發展，尤其重點發展核能、光能、風能等。其它新興市場國家也都將太陽能作為綠色環保的替代能源重點發展，未來需求將繼續保持強勁。根據iSuppli的預測，2011年全球PV裝機容量

作者： 來源：鳳凰網財經 責任編輯：凌月