一、融資模式
　　實體企業融資需求主要產生于消費、投資、生產和流動性等需求。根據需求的不同，通過不同渠道從投資人出融資。其中證券屬于直接融資渠道之一。主要區別于銀行、保險、小額貸款和融資租賃等服務機構。直接融資的成本較低，同樣的資產估值模式不同決定融資總額不同。
　　二、資產證券化的四種形式
　　資產證券化根據資產種類不同，分為信貸資產證券化、實體資產證券化、現金資產證券化和證券資產證券化。光伏行業主要涉及實體資產證券化和信貸資產證券化。
　　三、企業資產證券化業務定義
　　證券公司企業資產證券化業務是指證券公司以專項資產管理計劃為特殊目的載體，以計劃管理人身份面向投資者發行資產支出收益憑證，按照約定用受托資金購買原始權益人能夠產生穩定現金流的基礎資產，將該基礎資產的收益分配給受益憑證持有人的專項資產管理業務。
　　四、企業資產證券化參與群體
　　五、企業資產證券化交易結構
　　六、業務流程概覽

　　七、資產證券化的四種模式
　　最基礎的模式（中國式轉讓）
　　由于缺乏SPV的法律定義，所以目前國內主要以建設運營公司為融資主體，并負責后期運維。
　　實際測算現值的現金流是電費-運維費用后的凈現金流。
　　對融資主體信用要求較高。
　　由于多數中小企業和民營企業的融資成本較高，這樣可以安排資信較高的平臺企業，收購電站，并通過ABS轉讓退出。相當于平臺企業利用自有專業能力和優質資信幫助光伏產業降低融資成本，并從中獲利。這里電站估值與銀行估值不同，ABS主要關注未來現金流，以折現的形式，定價現值。銀行一般以凈資產（造價）估值項目，并以一定比例折價貸款，也就是資產負債率有一定的比例。電站估值（請參照估值模型）
　　該模式主要考慮到涉及政府項目的需求，基本與分期付款模式類似。
　　此時，項目本身融資主體信用基本與地方政府財政信用關聯。成熟模式已有。但是牽涉到政府項目的監管政策近期變化較大，資產證券化產品審核周期較長。
　　融資租賃模式中融資主體是租賃公司。
　　這樣融資主體風險與項目風險分開，可以優勢互補，進一步降低融資成本，從而提高融資總額。

作者： 來源：新能源圈 責任編輯：wutongyufg