4月17日，隨著國電電力發布2017年業績報告，五大發電旗下主要上市公司至2017年業績報告披露工作畫上句號。

經歷了“狂歡2015”和“心跳2016”，幾家龍頭發電企業艱難度過了“求生2017”：營業收入均獲增長的情況下，除大唐發電扭虧為盈外，其余四家2017年凈利潤分別銳減五至八成不等，且全部出現單季度虧損。

五大發電主要上市公司2017業績盤點： 陷求生泥潭，轉型路漫漫.jpg

火電虧損形勢蔓延

“五大發電主要上市公司”均為其所在集團的火電資產整合平臺，火電業務的經營情況在公司整體業績中權重頗高。作為火電行業經營成本的主要構成部分，電煤價格在2017年全年保持高位運行，絕大多數時間處于“紅色區間”，火電行業2016年出現的局部地區虧損演變為行業普遍情況，并蔓延到資產優質的五大發電上市公司。

2017年，全國火電發電量同比增長5.2%，2017年7月，工業企業結構調整專項資金的取消也變相提高了發電企業整體上網電價。而根據中電聯發布的中國電煤采購價格指數（CECI），CECI沿海指數綜合價5500持續走高，2017年底已高達614元/噸（見表1）。火電“量價雙升”帶來的收益，仍難敵電煤價格的“一意孤行”。以煤炭銷售為主業的中國神華，2017年凈利潤較上年同期近乎翻倍，煤價漲幅可見一斑。

國電電力年度業績報告中指出，2017年，該公司下屬部分火電子公司產生大額經營虧損。中國電力火電業務經營利潤錄得2.4億元，但財務費用頗高，最終其火電業務年度虧損約1.9億元，而其2016年火電業務利潤約為15.28億元。

其他三家雖未在業績報告中指明旗下火電業務的虧損情況，但普遍存在的單季度業績虧損問題已將經營壓力展現無疑。

華電國際2017年二、三季度連續出現小幅虧損；2017-2018供暖季，由于天氣等因素影響，電煤供應形勢緊張，電煤價格持續攀高，在保供應與高煤價壓力下，除華電國際外，其余四家均于2017年第四季度出現虧損。大唐發電在解除了煤化工業務對業績的影響后，于2017年成功扭虧，但扣除非經常性損益后，該公司凈利潤較上年同期下降48.08%，同樣因高煤價影響了火電業務盈利。

清潔能源收益穩增

火電業務全年整體虧損的中國電力，依靠水電扳回一城。2017年，中國電力水電業務總利潤接近14.50億元，對該公司總利潤的貢獻超過113%。實際上，中國電力水電業務利潤總額較上年同期降低近4.4億元，利潤占比的提升主要由于火電收益大幅下降。但風電、光伏業務的盈利能力持續增強，清潔能源發電在幾大上市公司的利潤占比均穩步增加。

在政策、市場等多種因素驅動下，風電、光伏發電的設備成本近年來已有明顯降低，對補貼的依賴也開始減弱，棄電問題也有所好轉。根據北京電力交易中心統計，2017年，國家電網經營范圍內風電、光伏發電交易電量分別達到2300億千瓦時和930億千瓦時，分別較上年同期增長29.6%和76.6%。省間非水可再生能源交易達到490億千瓦時以上。棄風棄光總電量從2016年的464億千瓦時下降至412億千瓦時，下降了11.3%，棄電率也同比下降5.3個百分點，達到11%，成功實現了“雙降”。

華能集團董事長曹培璽在今年“兩會”期間接受本報記者采訪時指出，在當前電力產能比較富裕的情況下，調整裝機結構，進一步推動清潔能源發展，對發電企業來說是趨勢也是機遇。

各上市公司雖然是所屬集團火電資產的整合平臺，但出于產業政策要求與自身發展需求，均持續提高清潔能源裝機占比。截至2017年底，華能國際清潔能源發電裝機占比達15.49%，華電國際約為20%，中國電力27.54%，大唐發電約為30%，國電電力清潔能源發電裝機最高，為37.54%。