在歷經重組上市、IPO均未果之后，協鑫智慧能源股份有限公司（以下簡稱“協鑫智慧能源”）并未放棄。距離IPO終止審查僅逾一個月，協鑫智慧能源將目光瞄向了借殼霞客環保（002015）。11月5日晚間，霞客環保披露公告稱，協鑫智慧能源擬借殼公司實現上市。

具體來看，此次的交易方案包括重大資產置換以及發行股份購買資產兩部分，其中，本次交易擬置入資產為上海其辰、成都川商貳號、江蘇一帶一路和秉頤清潔能源持有的協鑫智慧能源90%股權。霞客環保擬將截至評估基準日除保留資產以外的全部資產與負債作為置出資產，與上海其辰持有的協鑫智慧能源75%股權的等值部分進行置換。以2018年6月30日為評估基準日，本次交易擬置出資產的預估值為2.69億元，標的資產的預估值為47億元。上述差額約44.36億元由霞客環保以發行股份的方式向上海其辰等購買。

協鑫智慧能源主要從事清潔能源項目的開發、投資和運營管理等。霞客環保的主營業務為廢棄聚酯的綜合處理、有色聚酯纖維及色紡紗線的研發、生產和銷售。霞客環保稱，通過本次交易，將公司原有盈利能力較弱、未來發展前景不明的業務整體置出，同時注入優質的清潔能源發電及熱電聯產資產，實現公司主營業務的轉型，增強公司的持續盈利能力和發展潛力。

從數據來看，霞客環保近幾年凈利盈虧交替。2014-2017年，霞客環保實現歸屬凈利分別約為-10.37億元、1.09億元、-4124萬元、748萬元。標的協鑫智慧能源在2015-2017年及今年上半年實現的歸屬凈利潤分別約為3.91億元、4.54億元、3.55億元及3.03億元。

交易對方也作出了亮眼的業績承諾。根據霞客環保與上海其辰簽署的《盈利預測補償協議》，上海其辰承諾協鑫智慧能源在2018-2020年度實現的合并報表范圍扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2億元、3.77億元和5.95億元。若本次重大資產重組無法在2018年度內實施完畢，則業績承諾期延續至2021年度，即上海其辰承諾協鑫智慧能源在2018-2021年度實現的合并報表范圍扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2億元、3.77億元、5.95億元和6.13億元。

Wind數據顯示，早在2015年霞客環保就曾發布重大資產重組預案，擬作價45億元收購協鑫有限（協鑫智慧能源前身）100%股權，彼時該方案構成借殼，不過最終未果。之后，協鑫智慧能源開始謀求IPO，在今年10月11日協鑫智慧能源首發申請終止審查。