不到一個半月的時間里，華西能源先后兩次下調(diào)2018年度業(yè)績預(yù)告，而且盈虧性質(zhì)還發(fā)生了變化，這樣的操作并不正常，應(yīng)該引起監(jiān)管層的關(guān)注，嚴查華西能源是否涉及業(yè)績大洗澡。

　　如果說一家公司的業(yè)績預(yù)告發(fā)生了變更，可以理解為預(yù)告時對于業(yè)績的把握不夠準確，雖然說投資者也會因此而受到損失，但尚可理解。但如果一家公司短期內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)業(yè)績變臉情形，對于投資者肯定會造成不小的傷害，華西能源正是這樣一家公司。

　　華西能源3月18日發(fā)布公告稱，2018年度凈利潤從預(yù)估的盈利4359萬元變更為虧損1.2億元，這讓投資者感到十分郁悶，因為這并非華西能源第一次業(yè)績變臉。早在1月31日，華西能源就曾發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，將凈利潤從盈利1.3億-2.3億元修正為盈利4000萬-8000萬元。也就是說，華西能源的投資者已經(jīng)經(jīng)歷了兩次業(yè)績變臉，而且還都是大幅下調(diào)，甚至在第二次業(yè)績變臉之后華西能源的2018年凈利潤由此前的預(yù)計盈利變?yōu)榱祟A(yù)計虧損，這樣的情形在A股市場上并不多見。

　　短期之內(nèi)頻繁地出現(xiàn)業(yè)績變臉情形，最受傷的一定是投資者。以3月18日為例，華西能源早盤低開2.4%，在深證成指大漲3.07%的背景之下，華西能源最終收漲0.8%，漲幅跑輸大盤的直接原因，很可能就與最新披露的業(yè)績變臉公告有關(guān)。

　　值得注意的是，不到一個半月，華西能源連續(xù)兩次出現(xiàn)業(yè)績變臉，對于投資者的傷害可能更大。尤其是在2月28日已經(jīng)披露業(yè)績快報的情況下，多數(shù)投資者已經(jīng)不再認為公司存在業(yè)績變臉的預(yù)期。

　　連續(xù)的業(yè)績變臉讓華西能源有業(yè)績大洗澡的嫌疑。華西能源近幾年業(yè)績一直比較穩(wěn)定，未出現(xiàn)過虧損。但在業(yè)績變臉之后，華西能源將在2018年出現(xiàn)凈利虧損。上市公司之所以冒險進行業(yè)績大洗澡，目的無非是為了把全部的虧損盡可能留在一個報告期內(nèi)進行消化，為之后的報告期業(yè)績大漲預(yù)留出更多的空間。

　　然而，業(yè)績大洗澡極大地扭曲了投資者對于上市公司合理股價的認識，理論上也屬于利潤操縱，而且如果少數(shù)人提前知道業(yè)績大洗澡的細節(jié)，也很容易滋生內(nèi)幕交易的操縱股價行為。所以本欄認為，證監(jiān)會應(yīng)該嚴查上市公司的業(yè)績大洗澡行為，對于嚴重的違規(guī)行為，則應(yīng)該給予重罰。