1、全球碳減排大勢所趨，可再生能源替代加速

當前全球碳減排進程加速：1)我國宣布力爭2030年碳排放達峰，2060年實現碳中和，2030年非化石能源占一次能源消費比重達25%;2)歐盟成員國就2030年減排目標由40%提升至55%達成一致;3)美國總統大選拜登獲勝，有望重回《巴黎協定》，預期加速新能源推進步伐。新的全球碳減排目標，預期加速新能源對傳統能源的替代，光伏市場需求有望加速增長。

2、光伏全球平價正當時，產業迎來高速增長期

當前國內光伏項目度電成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏能源已在國內約2/3地區實現平價。全球范圍內，光伏已在多數國家和地區成為最廉價能源。由于逐步擺脫補貼依賴，光伏產業受政策制約的影響預期大幅減小。未來隨光伏裝機成本的持續快速降低，市場需求有望隨之快速提升，產業即將邁入高速增長期。

3、龍頭市占率持續提升，產業技術升級孕新機

當前光伏各產業鏈環節，技術、管理、資本領先企業加速擴產，市場份額持續向頭部集中，馬太效應凸顯。同時，由于產業鏈各環節技術仍在持續創新優化，技術領先企業有望獲得加速發展機遇。部分產業鏈環節，如：多晶硅料，明年供需緊平衡，產品價格有望高位維持，盈利增長確定性強。

4、投資策略

1)當前行業加速增長確定性強，龍頭市占率加速提升，業績有望超預期提升;2)產業鏈技術持續創新優化，技術領先企業有望加速擴展，并獲得高于行業平均的盈利水平，業績有望超預期提升;3)關注產業鏈高景氣環節，盈利增長確定性高。