光伏行業一般一季度是淡季，但是2022年伊始，硅料經歷了短暫的降價之后，價格又繼續上漲。淡季不淡，也讓光伏產業鏈上的公司業務十分繁忙，很多領域春節員工還在工作，金剛線企業就是其中之一。

根據上海證券報消息，岱勒新材副總經理鐘建明表示：“交單有些吃力，來自隆基、協鑫等客戶的訂單，超出了我們當下產能，我們只得抓緊排產，加快送貨。”鐘建明說。下游光伏硅片龍頭企業的催單兇猛，“有時候，一車貨還沒裝滿就被拉走!”有金剛線行業人士表示，近段時間以來，金剛線企業的出貨量普遍翻了1倍。曾幾何時，金剛線相關企業有上百家，如今，金剛線規模企業僅剩七八家。伴隨光伏行業景氣持續向好，這些“活下來”的金剛線企業正迎來新的機遇。

智通財經了解到，金剛石線在硅片切割領域用量最大，硅片切割金剛石線需求量占總需求的比例超過90%。金剛石線產品當前主要是用于光伏電池硅片制造中，將硅棒和硅錠切割成硅片，因此金剛石線行業的需求主要受光伏行業的發展影響。

2020年全球各主要經濟體發布碳達峰、碳中和目標，碳減排成為全球共識。中國二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和;歐洲預計2030年溫室氣體排放量(相比1990年)從目前40%的減排目標提高到55%;美國規劃未來十年投資4000億美元用于清潔能源和創新:民主黨平臺草案規劃顯示計劃未來五年安裝5億塊光伏組件;日本將在2050年實現碳中和;韓國承諾2050年前實現碳中和。

隨著碳達峰、碳中和目標提出，全球光伏新增裝機預期提升，國元證券預計2021-2025 全球新增裝機量分別達到168GW、218GW、273GW、341GW和410GW，年均復合增速約26.8%，年均中國新增裝機量分別達到47GW、64GW、85GW、110GW和143GW。“十四五”規劃期間中國年均新增裝機量約90GW，年均符合增速約24.2%，約占期間全球光伏新增裝三分之一。

作為光伏的上游行業，光伏裝機的提升，金剛線的需求也將得到提升。

縱觀金剛線的發展，其出現始于對傳統砂漿線切割技術的替代。從原理上看，是用電鍍的方法在鋼線基體上沉積一層金屬鎳，金屬鎳層內包裹有金剛石顆粒，使金剛石顆粒固結在鋼線基體上，從而制得的一種線形超硬材料切割工具。

金剛線切割較傳統切割優勢明顯，最終體現在效益的提高。金剛線速度是傳統切割的五倍，如針對單片硅片切割，傳統砂漿線切割需耗時約10小時，金剛線切割僅需2小時左右。金剛線切割損耗也比較少，金剛線切割造成的損傷層小于砂漿線切割，有利于切割更薄的硅片。去年硅料大幅漲價，硅片薄片化成為趨勢，金剛線切割能提高約15%的出片量。

國內金屬切割技術雖然起步較晚，但滲透率提升迅速。金剛線切割硅片工藝在2015年被以隆基股份有代表的企業開始大規模應用，大大降低了硅片制造的非硅成本，金剛石線切割工藝在光伏硅片切割行業內得到快速的應用。2017年金剛線切割在多晶硅片切割領域也逐漸開始替代砂漿切割，滲透率為33%，而在2018年，金剛線切割基本已全部替代砂漿切割，在單晶硅片滲透率達到100%，在多晶硅片滲透率達到95%。根據CPIA的數據，2020年金剛線已完成對傳統技術的全部替代。

雖然金剛線行業的市場規模當前僅有幾十億的規模，但隨著光伏發電行業的裝機規模的不斷提升，行業規模將會不斷地擴大。

從供需端看，根據天風證券統計，2021-2023年，美暢股份、恒星科技、高測股份、三超新材、岱勒新材、東尼電子、易成新能7家合計產能為13525、18345和19170萬公里。

從需求端來看，保守情況下，天風證券預計2021-2023年金剛線需求端7500、9000和10500萬公里;樂觀情況下，預計2021-2023年金剛線需求端為8500、11250和13500萬公里。

在金剛線企業的擴產下，假如產能100%得到利用，金剛線的產能將面臨供大于求的局面，屆時金剛線價格也有望出現下滑。

從行業競爭格局來看，金剛線行業格局相對穩定。金剛線市場相對成熟，行業廠商相對固定，新競爭者進入的可能性不大。具體來看：1)技術壁壘高，金剛線行業具有高的技術壁壘，需要工藝的沉淀;此外，伴隨光伏行業的高速發展倒逼金剛線產品需要快速迭代，行業新競爭者進入成本高，進入意愿下降。2)行業供需接近平衡且隨著現有企業產能的擴張，將進入供大于求的局面，新進入者可能面臨虧損的局面，因此進一步降低新競爭者進入。

由此來看，金剛線的供需即將進入過剩的局面，而春節期間相關公司繁忙的業務表現，并非金剛線行業供給不夠，恰恰證明下游光伏裝機量在提升。另外，春節期間多數企業放假，部分企業的停工，導致短暫的緊缺，而非長時間的供給短缺。

就投資角度而言，由于金剛線行業格局相對穩定，下游光伏也確實有需求，因此成本控制相對較好的龍頭企業有一定的投資機會。另外，去年由于多數光伏材料緊缺，因此下游的裝機運營商IRR得到壓縮，去年裝機量是下滑的，但今年由于光伏EVA、膠膜、金剛線、玻璃等均在擴產，下游光伏的裝機成本也將得到下降，運營商IRR亦將得到提升，加上綠電價格能上浮，因此綠電運營商或是更好的投資機會。