之前12月份價格松動的原因是年底都在清庫存，防止年報存貨過高。1月份硅料廠又開始囤貨，部分硅料廠從1月至今幾乎沒有出貨，他們拖到3月份一定會出貨，不然一季報就沒法看了，其中還有千億市值的企業�，F在行業庫存我估計有10萬噸以上，3月份硅料產量應該會達到13萬噸。硅料價格應該不會再往上提了，因為25-26萬大基地又沒法開工了。我原先預計3月的組件產量會有40GW，現在從膠膜訂單來看可能只有30GW，主要原因就是博弈太嚴重，價格混亂，硅片、電池、組件等廠商都不敢隨意報價，影響了需求釋放。

硅料廠商挺價的策略是沒法長久的�，F在硅料的市場格局是CR6占據了90%的市場份額，分別是大全、新特、通威、東方希望、亞洲硅業、協鑫，2023H1會有7個新玩家批量投產，加起來有37萬噸，H2會有另外7個玩家投產，之前硅料廠商從20多家縮水到6家，今年會再次回到20多家。所以Q2價格會迎來明顯的調整，我還是堅信硅料價格會跌到10萬/噸。

博弈只會助推新玩家加速投產，同時促使下游廠商扶持新玩家，加速硅料競爭格局惡化。隨著硅料庫存的不斷累積，疊加新產能投產，未來某個時點硅料價格一定會斷崖式下跌，光伏行業是一個缺乏秩序的行業，價格的下跌也不是線性的而是突發性的。

Q：硅料10萬噸庫存市值是有多少在硅片廠、多少在硅料廠？

A：硅片廠現在庫存都很低，不敢囤貨，10萬噸以上的庫存都在硅料廠。而且庫存分布是嚴重不均勻的，像協鑫、青海麗豪、亞洲硅業都是有貨就出、隨行就市，沒有什么庫存。協鑫是一家很有格局的企業，之前龍頭硅料廠達成挺價意向的成都會議，協鑫也沒有參加。有的硅料廠庫存已經有3萬噸以上。

Q：硅片漲價以后實際成交數據如何？

A：最近硅片的成交價格基本在5-6元價位區間，這次價格漲到6.2元，行業也要重新評估，是否能理解接受這個價格，畢竟一次上漲15%是非常夸張的。

Q：本次硅片是普漲嗎？

A：中環帶頭，其他硅片廠可能會跟進，但是不一定會漲這么多。硅片如果真的漲到6.2，組件1.8是沒有利潤的�，F在電池片的產能是最緊缺的，利潤還是會往電池片環節集中。

Q：能否再重新梳理一下硅料、硅片、電池片環節的生產周期？

A：硅料的生產周期已經無關緊要，硅片的生產周期是行業各環節最長的，硅棒生產速度最快是1.8mm/分鐘，一根硅棒至少要96小時。一爐硅料投進去100公斤，出70公斤硅棒，還要留30公斤再投料，然后硅棒還要切方，有40%的料會再復投。所以一批硅料完全轉化為硅片的庫存周期至少要21天，最多可能要40天，正常大概30天。電池片環節的生產周期是最短的，從原料進廠到成品出廠，庫存周期大概7-10天；組件庫存周期一般是1-2個月，因為成品發貨節奏受很多因素影響，包括在途時間和客戶端建設進度等。

Q：您認為后續格局演變、行情能否支撐硅料廠的挺價戰略？

A：當然不能，現在硅料廠壘庫挺價的行為更多是受情緒的影響而非理性戰略選擇。這次硅料挺價是通威領頭，通威在本次壘庫挺價過程中比較理智，有一半的硅料產出通過自有電池或者代工產能消化，另外他自己扶持的京運通、美克等硅片企業每月也能消化幾千噸的高價硅料，這樣就有三分之二的產量被消化了。隨著新產能的釋放和庫存累積，情緒性挺價壘庫的硅料廠只能降價，不然就會被踢出局。

Q：能不能詳細介紹一下成都會議還有硅料挺價對下游的影響？

A：我認為這個會議已經涉嫌壟斷了，就是幾家主要廠家就后續行情互相抱團、通氣。現在部分硅片廠缺料，部分不缺。隆基可能外銷硅片相對緊張，但是自供是非常充足的，因為他和亞洲硅業綁定。中環和協鑫關系很好，之前四季度協鑫可能給中環讓渡了不少利潤。通威現在電池片產能龐大，但是組件端布局較晚，大部分電池還是要外售，主要就是賣給了天合，所以天合也不缺硅料。晶科和大全一直以來非常緊密，現在大全堅持挺價，對晶科的影響會比較大。所以和大全、新特綁定比較緊的下游廠商近期會壓力比較大，缺少硅料。晶澳實控人現在對公司運營干涉比較少，主要由職業經理人負責，對于各家供應商的態度是比較適度的，不存在過分依賴某家供應商的情況。

Q：現在海外的價格接受度怎么樣？

A：海外對價格的接受度是很高的，1.8-1.9甚至2元都能接受。國內電站雖然能接受1.8的組件價格，但是要到1.7才能刺激需求，現在的高價已經影響到電站下單的決心。我還是相信3月份價格會明顯松動。

Q：新玩家會不會看價格過低就不投產了？

A：這是不可能的，硅料廠的投產周期都很長，今年要投產的產能都是兩年前就籌備開工的，項目進展已經有70-80%，不可能不投產。而且很多新玩家都是資本實力雄厚，有一體化布局，可以直接內部消化。

Q：N型比P型的價格高多少？

A：現在推NP同價肯定是沒錯的，類似于隆基當年推單晶多晶同價，只有同價才能讓下游客戶認知到轉N型的必要性。NP同價已經推了2個月。

Q：那在NP同價的背景下，N型硅片的非硅成本更高，利潤還不如P型，是不是會影響N型的供貨？N型硅片的占比擴大會不會影響硅料的有效產能？

A：N型的單片功率是比P型高的，所以單片售價還是貴一點，利潤上沒有太大差異。其實N型用的硅料品質并不會明顯高于P型用的硅料，晶體可以正常生長就行。只要對電池效率的要求降低0.1%，能用的硅料就大幅增加了