隨著光伏裝機(jī)需求回升，這一賽道被帶火了。

光伏膠膜頭部玩家海優(yōu)新材2月14日晚間發(fā)布一則投資公告。公告顯示，公司在江西上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)擬投建20GW光伏膠膜生產(chǎn)項(xiàng)目，用于生產(chǎn)光伏配套用POE、EVA、白色膠膜等產(chǎn)品，總投資為13億元。

這一賽道內(nèi)，不僅海優(yōu)新材計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，光伏膠膜市占率第二的深圳燃?xì)馄煜滤雇�克近日也宣布投資逾13億元擴(kuò)產(chǎn)。此外，擴(kuò)產(chǎn)大軍不僅包括拓日新能這樣的光伏行業(yè)內(nèi)玩家，還包括東方盛虹和綠康生化這樣的跨界玩家。

同時(shí)，由于下游光伏裝機(jī)需求旺盛，已有公司在本月初宣布對(duì)EVA膠膜進(jìn)行調(diào)價(jià)，上漲幅度約在10%左右，其中便包括光伏膠膜市占率前二的廠商福斯特與斯威克。

賽道玩家密集擴(kuò)產(chǎn)

海優(yōu)新材公告顯示，該公司計(jì)劃在江西上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)擬投建20GW光伏膠膜生產(chǎn)項(xiàng)目，用于生產(chǎn)光伏配套用POE、EVA、白色膠膜等產(chǎn)品，總投資為13億元。

據(jù)悉，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為13億元。其中固定資產(chǎn)投入3.3億元，流動(dòng)資金投入9.7億元；項(xiàng)目分兩期，一期投資4.65億元，二期投資8.35億元，二期投資為流動(dòng)資金投入。

就在2月4日，深圳燃?xì)庖补�告宣布，其控股子公司斯威克擬在鹽城設(shè)立全資子公司，投資新建年產(chǎn)4.2億平方米光伏封裝膠膜項(xiàng)目，總投資不超過(guò)13.64億元。

該項(xiàng)目計(jì)劃分兩期建設(shè)，一期計(jì)劃投資建設(shè)光伏封裝膠膜生產(chǎn)線16條，年產(chǎn)能約1.2億平方米，擬于2023年初開工；二期項(xiàng)目擬建設(shè)廠房、綜合樓、配套設(shè)施及40條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能約3億平方米。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)出具的可行性研究報(bào)告，斯威克項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入33.5億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.71億元，動(dòng)態(tài)投資回收期7.6年。

拓日新能近日也在互動(dòng)平臺(tái)中表示，公司光伏膠膜規(guī)劃日均產(chǎn)能約10萬(wàn)平米，待其西安高分子產(chǎn)業(yè)園全面建成后，產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)大。

此外，加入擴(kuò)產(chǎn)大軍的還有東方盛虹、綠康生化等跨界玩家。據(jù)披露，目前東方盛虹子公司斯?fàn)柊钍�化擁�?0萬(wàn)噸/年EVA產(chǎn)能，同時(shí)規(guī)劃70萬(wàn)噸/年EVA產(chǎn)能；此外，東方盛虹的POE中試項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，遠(yuǎn)期規(guī)劃是年產(chǎn)50萬(wàn)噸規(guī)模。

綠康生化1月30日披露的對(duì)外投資計(jì)劃顯示，全資子公司擬在海寧市黃灣鎮(zhèn)投資建設(shè)年產(chǎn)8億平方米光伏膠膜項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資60億元，全部達(dá)成100條膠膜生產(chǎn)線后，年銷售額將達(dá)100億元，稅收2億元。

頭部廠商跟進(jìn)漲價(jià)

除了上述玩家忙于擴(kuò)產(chǎn)外，還有廠商在出貨價(jià)格上作出調(diào)整。

早在1月底，便有廠商傳出漲價(jià)消息，隨后接連有頭部廠商跟進(jìn)，其中便包括光伏膠膜市占率前二的廠商福斯特與斯威克。

福斯特相關(guān)人士近日表示，該公司在本月初起對(duì)EVA膠膜出貨漲價(jià)，漲幅在10%左右，根據(jù)目前行情初步預(yù)計(jì)，公司2023年一季度業(yè)績(jī)環(huán)比2022年四季度或?qū)⒂兴�改善。而深圳燃�(xì)夥矫嬉脖硎�，子公司斯威克已在近日�?duì)EVA膠膜進(jìn)行調(diào)價(jià)，平均亦上調(diào)10%左右。

近期國(guó)內(nèi)EVA膠膜市場(chǎng)行情漲勢(shì)積極，尤其現(xiàn)貨價(jià)格在節(jié)后一周漲幅明顯。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至2月8日，國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到17000元/噸，相比年初的均價(jià)14500元/噸，區(qū)間漲幅達(dá)約17.2%；相比春節(jié)前的均價(jià)15400元/噸，漲幅達(dá)約10.3%。

國(guó)金證券在一份研報(bào)中表示，1月份EVA光伏料價(jià)格持續(xù)上漲，隨著下游開工恢復(fù)，近期部分膠膜企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)約10%。該機(jī)構(gòu)表示，年后光伏地面電站需求明確，海外出貨增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)膠膜及光伏EVA價(jià)格或?qū)⒖焖偕蠞q，該機(jī)構(gòu)看好廠商在庫(kù)存價(jià)格較低位置的盈利修復(fù)。

供給明顯偏緊

資料顯示，光伏膠膜主要用于光伏組件的封裝環(huán)節(jié)，用于保護(hù)太陽(yáng)能電池片，可提高組件的光電轉(zhuǎn)換效率。雖然光伏膠膜成本僅占光伏組件成本約4%-7%，但其封裝需要保證太陽(yáng)能組件25年使用壽命，是光伏賽道不可或缺的核心輔材。

在N型電池快速發(fā)展等因素推動(dòng)下，具備更優(yōu)異的耐老化性、低水汽透過(guò)率以及抗PID性能的POE膠膜備受青睞，成為N型電池組件的首選。然而，受成本偏高、EVA方案性能提升等因素影響，下游組件廠商對(duì)光伏膠膜產(chǎn)品的需求在發(fā)生變化，從純POE轉(zhuǎn)向EXP(一層EVA一層POE)或者EPE(雙面EVA中間POE)。

根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2021年EVA膠膜仍占主要地位，單玻組件封裝材料以透明EVA膠膜為主，約占52%市場(chǎng)份額，較2020年下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。POE膠膜和共擠型EPE膠膜合計(jì)市場(chǎng)占比提升至23.1%。

在下游需求端，近期由于硅料、硅片、電池片價(jià)格全面回落，光伏裝機(jī)需求持續(xù)回暖。民生證券預(yù)計(jì)，2023年隨著產(chǎn)能持續(xù)釋放，硅料產(chǎn)能不再是制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸，且硅料產(chǎn)能釋放帶來(lái)的價(jià)格下降有望刺激下游業(yè)主的裝機(jī)意愿。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，全球2023年裝機(jī)量將超350GW，同比提升超40%。

這也進(jìn)一步拉動(dòng)光伏膠膜需求，但在供給端產(chǎn)能明顯不足。主要由于光伏級(jí)EVA粒子供應(yīng)有限。民生證券分析，2023年全球范圍內(nèi)預(yù)計(jì)供給160萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)方面，2023年增量主要來(lái)自古雷石化、寶豐能源分別投產(chǎn)30、25萬(wàn)噸EVA粒子產(chǎn)能。而在海外方面，韓華道達(dá)爾、臺(tái)聚、 TPC等光伏EVA產(chǎn)品供應(yīng)基本穩(wěn)定，增量主要看韓國(guó)樂(lè)天、LG化學(xué)等，考慮到設(shè)備調(diào)試、工藝探索以及外企體質(zhì)問(wèn)題，增量不會(huì)很大。

作者： 來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 責(zé)任編輯：jianping