通脹法案背景下美國裝機快速增長：2023年，美國公共事業新增太陽能裝機26.4GW,同比增長46.3%，12月新增裝機6.85GW，同比增長96%。

清關加速，供應鏈逐步改善：在供應鏈問題改善、IRA法案落地以及PPA需求強勁的影響下，美國大型光伏項目需求迎來復蘇。

太陽能已成美國新增電力裝機主力：2023Q1-Q3美國新增電力裝機中，光伏占比達到48%。未來太陽能將成為美國電力供應的主力軍。隨著美國加息周期結束，預計地面電站將迎來新的裝機潮。

2024年美國光伏裝機有望超過50GW。根據美國能源署報告，2023年美國太陽能發電量占全部發電量的4%，2024年將增至6%，2025年約7%。預計2024年新增公共事業伏裝機量36.4GW，推算戶用及工商業光伏裝機量占1/3，則美國2024年光伏裝機將有望超過50GW。

美國光伏組件價格顯著高于其他市場。2023年全球光伏組件產能快速擴張，組件價格快速下降。美國市場價格受影響相對較小，主要原因是貿易壁壘阻礙組件進入美國市場，使得美國市場供需偏緊。

2023年美國從中國進口組件占比不到0.1%，從東南亞進口組件80%以上，其余主要以印度，土耳其為主，美國本土供應組件量很少。美國市場組件價格顯著高于中國市場，以2024年1月價格為例，美國組件價格是中國組件的2倍以上。

美國電池進口數量有望提升。IRA法案給予光伏企業高額補貼，單一組件環節0.07美元/W,一體化組件0.16美元/W。IRA法案頒布后，美國本土組件成本從2022年8GW增長到2023年12GW，根據伍德麥肯茲的統計，到2026年，已經宣稱的美國組件產能將達到123.5GW,但是從計劃，實際執行到落地過程中存在融資，制造經驗，市場競爭，技術和原材料等種種困難，預計只有48%的組件產能能夠投產，大概64GW。

組件和電池產能存在缺口，由于組件投資相對較少，技術難度低，美國本土新增光伏產能多以組件為主，電池產能落地較為困難。預計2024年美國組件與電池的缺口將達到30GW,預計未來美國進口電池的比例將會提升。





作者：王帥/余靜文/楊森 來源：興業證券 責任編輯：jianping