“光伏茅”隆基綠能陷入多事之秋。

　　有消息稱，隆基綠能在馬來西亞的組件廠本周開始逐步關停。上周早些時候，隆基越南電池片工廠的五條產線也已全部停工。“光伏企業再也不能繞道東南亞出海了”，一位業內人士感慨，這些海外工廠大部分投產沒幾年，投資根本沒有收回來，錢就這樣打了水漂。

　　在行業里各種減產、停產、放假、裁員的傳聞中，近日還有前員工爆料稱，隆基綠能子公司發通知讓員工選擇是拿賠償走人，還是拿底薪待崗或者輪休上班。對此，隆基綠能回應，將依法保障員工合法權益，后續適時調整排產。

　　隆基的股價已經從2021年的最高點73.2元，跌至如今的18.2元，跌幅高達75%。但它所面臨的困境，只是目前很多光伏企業困境的冰山一角。

　　四大組件廠中凈虧損最多

　　隆基綠能今年一季度的財務數據有點慘烈，營業收入同比下降37.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降164.61%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤同比下降167.37%，一季度虧損約23.5億元，成為晶科能源、晶澳科技、天合光能等四大組件廠中凈虧損最多的企業。

　　關于主要財務指標下滑的原因，隆基綠能表示，主要是因為組件和硅片的價格下降，聯營企業投資收益下降，存貨等資產減值增加。

　　和一季報同時發布的計提資產減值準備的顯示，隆基綠能今年一季度對有減值跡象的資產進行了減值測試，擬計提減值準備281，390.04萬元，主要包括存貨因主要產品價格繼續下降而計提跌價準備264，925.37萬元，合同資產計提減值準備1，266.42萬元，固定資產等長期資產計提減值準備15，198.25萬元。


　　出現這種情況的主要原因，是光伏“降價潮”仍在延續，以主材為首的產業鏈價格進一步走低。

　　數據顯示，截至5月底，硅料、硅片較年初已跌去近四成，電池、組件跌幅也有20%；與去年一季度的高點相比，硅料、硅片跌超80%，電池片跌超60%，組件價格也已折半。“跌跌不休”的價格讓企業經營壓力持續增大，對財務數據造成了沉重打擊。

　　隆基綠能2023年的財務數據變化也體現了這樣的邏輯。隆基綠能2023年1-3季度歸屬于上市公司股東的凈利潤分別是36億、55億、25億，2023年4季度的營業收入超過了353億，但4季度歸屬于上市公司股東的凈利潤突然變成-9.4億。

　　有投資者質疑這一現象的原因，隆基綠能董事、財務負責人劉學文表示，2023年4季度凈利潤虧損主要是因為組件、硅片市價下跌計提了存貨跌價準備以及計提了機器設備減值。

　　2023年的歸屬于上市公司股東凈利潤下降了27.41%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤下降24.82%。有投資者在業績說明會上詢問隆基綠能如何應對目前形勢，在提高營收盈利方面有哪些措施。隆基綠能董事、總經理李振國回應稱，一方面，會積極拓展市場，并持續推動新的BC產品迭代和量產，加快資金周轉；另一方面，將持續推進組織變革，降本控費，實現公司成本的節約。

　　雖然同行們日子都不好過，但依然有投資者對隆基綠能今年的表現表示了失望，認為在過去兩個季度的價格戰中，隆基的現金損失速度過快，在價格戰中表現不佳，“友商在Q1甚至略有盈利”。


　　從東南亞轉戰美國本土

　　關停東南亞地區的海外工廠，隆基不是第一個，也不會是最后一個。

　　自2012年美國對中國光伏產業發起“雙反”調查以來，中國光伏企業找到的辦法就是去東南亞開設組件和電池廠，把硅片運到東南亞工廠，再在東南亞加工成組件出口至美國，這樣就規避了“雙反”限制。所以，中國企業在東南亞地區生產的光伏產品，近半數最終會流向美國市場。

　　但情況突然發生了變化。近日美國白宮宣布，自2022年6月開始的馬來西亞、越南、泰國和柬埔寨進口雙面太陽能(5.020, -0.03, -0.59%)板免稅政策，將于今年6月6日到期后結束。這就意味著，來自這四個國家的雙玻組件將被重新征收進口關稅。

　　據統計，我國企業在東南亞地區的電池、組件產能均超過50GW（該區域大部分電池產線是中企建設，近六成組件是中企建設），還擁有26GW硅片產能。隆基綠能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯(11.610, -0.21, -1.78%)等主材頭部企業均在東南亞配置有1個以上的生產基地。

　　像很多光伏企業一樣，隆基曾經對海外工廠寄予厚望。馬來西亞是隆基出海布局的第一站。2016年，隆基綠能開始在砂拉越州的古晉和民都魯進行光伏硅棒、硅片、電池片與組件制造。截至去年10月中旬，隆基在砂拉越州累計投資約83億元。位于馬來西亞雪蘭莪州雙文丹的組件廠去年10月17日投產，耗資18億林吉特（約合人民幣28億元），兩期全部建成后合計產能8.8GW，其中一期2.8GW逐步投產。

　　沒想到，形勢突然變化，東南亞工廠的意義大打折扣。對此，隆基綠能總經理李振國表示，隨著美國有關政策的實施，東南亞產品銷往美國會受到一定影響，后續將以美國組件工廠的產品在其本土銷售為主。

　　“公司美國5GW組建合資工廠于2024年第一季度投產，目前已經實現了產品出貨”，隆基綠能方面公開表示，海外市場在光伏發電經濟性的驅動下將保持持續增長，因此2024年將堅持國內國外市場雙線并舉策略。

　　可以推測，盡快理順剛投產的美國工廠，是隆基接下來一段時間的重點工作。

　　這家美國工廠有兩個特點值得關注。一個是該組件工廠是美國最大的私營可再生能源開發商Invenergy和隆基綠能合資興建的，總投資6億美元，年產能5GW，單GW組件產能投資1.2億美元，而其他中國光伏企業在美建廠平均每GW投資是3300萬-5000萬美元。另一個是該工廠技術路線的選擇，目前主要為PERC產品，而不是HPBC。

　　隆基綠能總經理李振國曾經表示，隨著光伏技術的迭代加速，預計PERC產能將逐步退出市場，因此預計公司2024年組件出貨量以HPBC、TOPCon新型技術為主。但為什么在美國工廠采用要退出市場的技術路線呢？

　　李振國對此的解釋是，美國合資工廠的產能為組件，組件產線具備多種電池技術的兼容性，目前供應產品根據客戶需求安排生產，除了PERC產品，也能供應新型技術產品。

　　不管是什么技術路線，賺錢是王道。據消息人士透露，因為在當地難以招到合適的人，為了加快美國工廠達產速度，包括隆基綠能在內的多家國內光伏企業，已號召員工去辦美國簽證，辦好后去美國工廠支援，有的還給出了高額補貼和薪資激勵。但美國工廠成為隆基綠能新的業績支撐點還需要時間。

作者：劉麗麗 來源：新浪財經 責任編輯：jianping