原標題 光伏業年報：紙上財富 億晶光電存10億黑洞 來源：21世紀網 作者：李彬

　　光伏，這個造就無數財富英雄的行業，也為世人演繹了頗多的離奇故事。上市之后“攬金”，也僅是紙上財富。

　　光伏企業年報業績預告陸續出爐，通過借殼上市搭上資本末班車的億晶光電面臨著十億補償壓力;東方日升和向日葵成創業板第一虧;超日太陽‘驚悚’變臉，預虧9-11億，賽維賣身補血1.9億 ，截止1月22日，已有多家光伏企業發布2012年度業績預告和兼并動作，無一例外，這些企業的業績都出現了斷崖式的下滑。

　　從上游的多晶硅到下游的組件廠，整個光伏產業鏈無一幸免全線報虧。但這并不是故事的全部，這個造就了無數財富英雄的行業，也為世人演繹了頗多的離奇故事。

　　億晶光電：市值在1年縮水8成 10億資金黑洞

　　“億晶光電將面臨10億元的資金黑洞�！币晃还夥�行業人士對21世紀網表示。

　　1月22日，億晶光電發布業績預告稱，經財務部門初步測算，預計2012 年年度虧損約6.3億元。

　　而其所指的10億元資金黑洞則來源于一份業績補償承諾。

　　據了解，2010年借殼海通集團時，億晶光電控制人荀建華、荀建平、姚志中、常州博華投資咨詢有限公司對億晶光電作出利潤補償承諾。

　　“億晶光電2010年度至2013年度預測凈利潤分別為30，442.01萬元、34，890.26萬元、36658.39萬元和33，892.46萬元;如果在本次重大資產重組實施完畢后3年內，上市公司的實際盈利數如低于凈利潤預測數，荀建華及其一致行動人將根據利潤補償協議及其補充協議的規定，以其持有的公司股份對公司進行補償�！�

　　“當時大股東是有承諾的，但現在業績相差這么多，不知道會不會履行承諾?”對于億晶光電的大股東們是否會履行承諾，上述光伏人士表示擔憂。

　　這樣的擔憂不無道理，在此方面已有前車之鑒。

　　據其介紹，2011年，億晶光電只完成了凈利潤1.06億元，沒有完成預計的業績承諾。

　　但億晶光電控制人荀建華及其一致行動人認為，2010年和2011年公司共計實現8.62億元凈利潤，比2010年和2011年承諾的累計實現6.53億元要高。

　　億晶光電的實際控制人由此逃過一劫。

　　而按照22日公布的年報預告數據，億晶光電最近三年累計實現的凈利潤將只有2.3億元，距離承諾的三年累計10.2億元有近8億元的差距。

　　就業績補償的相關問題，21世紀網以投資者身份致電億晶光電，董秘辦的一位工作人員表示，“公司2012年業績大幅下滑主要是受行業影響，并不是公司所能控制的風險。要大股東及其一致行動人按原來的方案給投資者進行股份補償恐有難度�！�

　　據21世紀網統計，類似于億晶光電做出業績承諾的光伏上市公司還有海潤光伏、中利科技、光電股份，以及最近的新大新材。

　　“這些企業都是通過借殼和資產注入方式進入資本市場的，當初做出巨額的業績承諾一方面當時正處在行業周期高點，另一方面則有利于監管層放行。”一位券商分析師對21世紀網表示。

　　“但上市之后，這些僅僅是紙上財富，隨后的光伏寒冬，不僅股價大幅縮水，還要承擔巨額的業績補償重壓。”

　　以億晶光電為例，2011年股價一度突破60元，此后一路慘烈下跌，最新股價僅10.28元，股權市值在1年多時間內縮水了8成。

　　在光伏寒冬下，巨額的業績補償承諾將讓這些光伏企業倍感煎熬。

　　向日葵、東方日升成創業板第一虧

　　這些光伏企業還將創造一個記錄。

　　向日葵和東方日升將成為創業板問世以來年度虧損額第一的公司。

　　1月16日，東方日升發布2012年度業績預告，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預計將虧損約1.8—2.6億元。

　　而此前的2012年12月26日，向日葵也發布了業績預報，預計全年實現歸屬于上市公司凈利潤將虧損2-3億。

　　據了解，自2009年10月創業板問世后，鮮有公司虧損，直至2011年，當升科技以虧損73.90萬元成為唯一虧損的公司。但是到了2012年，頂著高科技、高成長性光環的光伏企業將打破這一優良傳統。

　　向日葵于2010年8月IPO上市，主營業務為生產和銷售大規格的高效晶體硅光伏電池片及組件。上市前三年，其歸屬母公司凈利潤復合增長率達74%。

　　不過，21世紀網通過分析其財報發現，向日葵的高成長完全要歸功于光伏補貼政策。

　　數據顯示，向日葵2007年-2009年收到的稅費返還分別為3863萬元、1.25億元、1億元，而同期向日葵的凈利潤卻分別只有1088萬元、7642萬元、1.19億元。

　　即便如此，上市當年，向日葵依然漲勢驚人，凈利潤同比大增165.54%。

　　但是從2011年下半年開始，情況便急轉直下。2011年第三季度，向日葵首次出現季度虧損，虧損額達3464萬元;之后的幾個季度，向日葵虧損額度逐漸加大。

　　在公告中，向日葵將巨虧的原因歸結于：光伏產品銷售價格大幅下跌和壞賬增加。

　　根據向日葵2012年中報，其主營產品電池組件及電池片的毛利率僅為0.04%，同比驟減406.5%。主業疲弱，向日葵又將視線轉向了當時頗為流行的下游電站。

　　但在全產業鏈都在虧損的窘境下，企業的戰線越長，也就意味著虧損越大。

　　被向日葵視為“救命稻草”的下游電站，反而成了新的拖累。2012年上半年，向日葵(盧森堡)、向日葵(德國)、向日葵(美國)三家子公司全部虧損。

　　東方日升與向日葵就像一對孿生兄弟，二者有頗多相似之處：同為組件公司，幾乎同時登陸創業板，先后下注光伏電站，又一起步入巨虧行列。

　　2012年，在中報盈利151萬元之后，下半年東方日升也步入巨虧之列，預計虧損1.8—2.6億元。

　　而對于虧損原因，二者也是出奇的一致，“光伏產品價格同比出現大幅下跌，部分應收賬款壞賬準備增加�！�

　　二者的相似之處還在于二級市場上。東方日升股價從上市之初的42元下跌至4.52元，跌幅近 9成。向日葵的股價則由上市之初的26.03元下跌至6.91，下跌7成多。

　　超日太陽玩“驚悚”變臉

　　好戲還在后頭。

　　從半年微利到年度虧損榮膺創業板第一虧，東方日升只是一個預演。

　　1月17日，超日太陽給人們上演了一場“驚悚”的變臉喜劇。

　　核心提示：

　　整個光伏產業鏈無一幸免全線報虧。億晶光電面臨著十億補償壓力;東方日升和向日葵成創業板第一虧;超日太陽‘驚悚’變臉，預虧9-11億，賽維賣身補血1.9億 ，這個造就了無數財富英雄的行業，也為世人演繹了頗多的離奇故事。