本刊記者 張廣明　　中環(huán)股份近日發(fā)布公告稱，其非公開發(fā)行股票申請已經(jīng)獲得證監(jiān)會核準。
　　根據(jù)中環(huán)股份此前發(fā)布的報告，此次擬非公開發(fā)行股票數(shù)量上限為39,740萬股，發(fā)行底價為8.87元/股，募資35.24億元。
　　資料顯示，除中環(huán)股份外，已經(jīng)有包括曠達科技、林洋電子、億晶光電等多家以光伏為主業(yè)的企業(yè)，或者是有意進軍這一領(lǐng)域的企業(yè)，均發(fā)布了各自的募資計劃，擬通過定增的方式進一步加碼光伏業(yè)務(wù)。
　　與此同時，光伏電站，成為這些公司的主要投資領(lǐng)域之一。
　　不過，頗為尷尬的是，就部分已經(jīng)公布定增方案的上市公司的情況來看，或有可能不得不對其方案做進一步的修改。因為，一些公司要么是其定增價已經(jīng)高于當前的股價，有的雖然還沒有高于當前股價，但也已經(jīng)處于懸崖邊緣。
　　更進一步來看，之所以出現(xiàn)上述情況，除了受當前股市整體弱勢影響之外，也與部分公司的擬募投項目千篇一律，過于同質(zhì)化以及所選擇的發(fā)行時機不無關(guān)系。
　　因此，對于有意主打光伏業(yè)務(wù)定增的上市公司而言，對于發(fā)行時機、募投項目的把握，或?qū)⑹瞧涠ㄔ瞿芊癯晒Φ年P(guān)鍵。

　　定增潮
　　瑞和股份近日公告稱，其此前公布的非公開發(fā)行方案，已經(jīng)獲得證監(jiān)會的受理，但該事項能否獲得證監(jiān)會的核準，尚存在不確定性。
　　根據(jù)瑞和股份此前的公告，公司擬以不低于39.95元/股的價格，非公開發(fā)行不超過2127萬股，募集資金總額為不超過8.5億元，用于包括金寨縣白塔畈信義100MWp光伏并網(wǎng)電站項目、光伏建筑一體化研發(fā)中心項目和補充流動資金等。
　　瑞和股份表示，本次非公開發(fā)行后，原有建筑裝飾設(shè)計、施工主營業(yè)務(wù)將進一步增強，同時太陽能光伏發(fā)電業(yè)務(wù)在主營業(yè)務(wù)收入中的比重將會提升。此次募集資金投資項目的實施有利于進一步鞏固和提高公司技術(shù)、研發(fā)、產(chǎn)品、規(guī)模等各方面的優(yōu)勢，提升公司綜合競爭實力。
　　根據(jù)其此前的公告，瑞和股份已經(jīng)與信義光能全資子公司智日發(fā)展有限公司簽署協(xié)議，增資2.25億元，取得安徽六安光伏項目公司50%股權(quán)。而本次融資建設(shè)金寨縣白塔畈信義100MWp光伏并網(wǎng)電站項目,將成為雙方合作的重要起點。
　　無獨有偶。
　　此前已經(jīng)完成過一次定增募資的中環(huán)股份近日也表示，其非公開發(fā)行股票申請已經(jīng)獲得證監(jiān)會核準。
　　根據(jù)中環(huán)股份此前發(fā)布的報告，其此次擬非公開發(fā)行股票數(shù)量上限為39,740萬股，發(fā)行底價為8.87元/股，募資35.24億元。
　　資料還顯示，截至目前，已經(jīng)有包括曠達科技、林洋電子、億晶光電、中利科技、彩虹精化等多家以光伏微主業(yè)的企業(yè)或者是有意進軍這一領(lǐng)域的企業(yè)，均發(fā)布了各自的募資計劃，擬通過定增的方式進一步加碼光伏業(yè)務(wù)。

　　一波三折
　　不過，對于上市公司而言，能否如期的完成定增，可能仍然是個未知數(shù)，尤其是在當前這種市場弱勢且波動加大的情況下。
　　以彩虹精化為例，自今年年初公布定增方案以來，已經(jīng)經(jīng)過了多次調(diào)整。
　　根據(jù)彩虹精化最初公布的方案，擬以9.84元/股的價格，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過20,934.90萬股（含本數(shù)），募集資金總額不超過20.60億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于分布式光伏發(fā)電項目建設(shè)及補充公司流動資金。
　　而根據(jù)其最新公布的發(fā)行預案，本次非公開發(fā)行股票價格仍為公司2014年度權(quán)益分派實施后調(diào)整的9.78元/股，非公開發(fā)行股票數(shù)量將由不超過17,177.92萬股調(diào)整為不超過15,633.95萬股，募集資金總額將調(diào)整為不超過15.29億元，較此前減少了5億元。
　　最新的市場行情顯示，彩虹精化目前的股價為16.51元/股，此次9.78元/股的定增約為前者的6成。即便如此，其發(fā)行數(shù)量也在不斷的經(jīng)歷縮減，這在一定程度上也表明了市場的態(tài)度。
　　與彩虹精化相比，中環(huán)股份的定增方案之所以能夠成行，可能包含了更多的運氣成分和巧合在內(nèi)。
　　在今年年初，中環(huán)股份公布了定增方案，公司擬非公開發(fā)行股票不超過18,058萬股，發(fā)行價格不低于19.52元/股。其后，在今年的4月份，受其以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股這一利潤分配方案影響，將該發(fā)行價調(diào)整為8.87元/股，這也使得較其當前12元左右的股價仍有一定的吸引力。
　　或許正是這一利潤分配方案救了中環(huán)股份，使其在A股股災(zāi)中的大跌之后，不需要對發(fā)行方案進行調(diào)整。
　　當然，并不是所有的上市公司都像中環(huán)股份那么幸運。
　　以瑞和股份為例，該公司當前股價僅為26元左右，較其39.95元/股的定增價格，差距委實不小。
　　除了瑞和股份，包括林洋電子、億晶光電等，也已經(jīng)到了懸崖邊上，其公布的定增價格均與當前股價已經(jīng)所差無幾。
　　稍作分析不難發(fā)現(xiàn)，之所以出現(xiàn)上述情況，除了受當前股市整體弱勢影響之外，也與部分公司的擬募投項目千篇一律、過于同質(zhì)化以及發(fā)行時機的選擇，不無關(guān)系。
　　因此，對于有意主打光伏業(yè)務(wù)定增的上市公司而言，對于發(fā)行時機、募投項目的把握，或?qū)⑹瞧涠ㄔ瞿芊癯晒Φ年P(guān)鍵。

作者：張廣明 來源：《太陽能發(fā)電》雜志 責任編輯：wutongyufg