趁著太陽能產業風頭正勁，新三板公司中海陽再啟融資計劃。
　　中海陽上周五披露的定向增資方案顯示，繼7月份定增募資逾1億元后，公司計劃再融資2.12億元。令人咋舌的是，中海陽本次定增價格高達21.2元/股，對應2009年的攤薄后市盈率高達85倍。在刷新紀錄的同時，中海陽沖刺創業板的步伐驟然提速。

　　根據定增方案，中海陽本次擬增發不超過1000萬股，募集資金2.12億元全部用于“太陽能聚光熱發電反射鏡生產線項目”一期投資。其中，擬向在冊股東優先配售不超過30%（300萬股），新增的7名機構投資者將“瓜分”不超過700萬股。

　　中海陽今年3月19日掛牌“新三板”，4月份即啟動首輪定向增資，7月份實施完畢。當時，中海陽以9元/股的價格，向32名在冊股東和6家機構合計增發1250萬股，募集資金1.125億元。

　　值得注意的是，短短數月，公司本輪定增價居然比首輪高出135.6%。財報顯示，2009年度，中海陽實現歸屬母公司股東的凈利潤為1754.5萬元。本次定增后，公司總股本升至7000萬股，則2009年攤薄后每股收益約0.25元。以此推算，中海陽本輪增資價對應2009年的市盈率高達84.8倍。

　　若參照最新數據，今年1至10月，中海陽經審計的歸屬母公司股東的凈利潤為2573.24萬元，推測其全年凈利潤約3087.9萬元。增發完成后，中海陽2010年攤薄后每股收益約0.44元，則本次增發價對應2010年的市盈率亦有48倍之多，逼近部分創業板和中小板新股的發行市盈率。

　　然而，中海陽的高價增發仍獲投資者熱捧。據披露，新增認購方中，昌華寶瑞投資、寶亨資產、遼寧中鼎、昌瑞鋼鐵、嘉程信息、晟華科技和啟慧實業擬分別認購不超過250萬股、250萬股、105萬股、50萬股、30萬股、10萬股和5萬股。

　　其中，昌華寶瑞為中海陽股東昌瑞投資的全資子公司；昌瑞鋼鐵為昌瑞投資的控股股東。而昌瑞投資正是通過中海陽首輪定向增資進駐，當時斥資2700萬元攬得300萬股。盡管定增價飆漲，昌瑞投資的關聯方仍積極入局，可見其對中海陽的前景頗為看好。若定增順利實施，昌瑞投資、昌華寶瑞、昌瑞鋼鐵將合計持有中海陽600萬股，占總股本的8.57%，耗資9060萬元。

　　從業績看，主營太陽能光伏發電和LED綠色照明的中海陽表現確實搶眼。2009年度和今年上半年，公司凈利潤增幅分別達829%和336%。

　　不過，對于上述高成本投資的股東而言，每年的分紅顯然只是杯水車薪，IPO才是最具誘惑的退出路徑。不久前，中海陽董事長薛黎明曾對媒體表示，公司擬在明年登陸創業板，并稱“上創業板是想為光熱發電的研發和后續產業化募集資金，大約需要8億-10億元”。交易記錄顯示，中海陽最新的成交價已達26.8元/股，顯然也是在押注中海陽的IPO預期。