全球最大的單晶硅產品制造商隆基綠能科技股份有限公司（下稱隆基股份，601012.SH）于近日交出了該公司歷史最好三季度業績。這家公司今年1月至9月份實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為108.5億元、22.4億元，較去年同期分別增長約27%、104%。

　　在單季度業績方面，隆基股份于今年7月至9月份實現營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為45.7億元、10億元，同比分別增長約118%、323%，第三季度業績甚至明顯好于發生搶裝潮的第二季度。在總市值方面，該公司股價于第三季度初的17.25元/股，一路攀升至三季度末的29.47元/股，單季度股價漲幅超過70%，總市值漲逾240億元。

　　該公司三季報顯示，隆基股份報告期內固定資產約102億元，較2016年底增長122%。這一數據印證著隆基股份在今年不斷加速產能與產業鏈擴張，其生產規模不斷擴大。

　　第三季度，以單晶硅片和組件為主要經營產品的隆基股份，迎來產銷兩旺的局面。由于今年第三季度光伏行業超出預期地維持高景氣度，隆基股份的單晶產品需求旺盛。中銀國際證券在近期出具的研報中稱，隆基股份第三季度單晶硅片對外銷售超過3億片，單晶組件對外銷售約900MW。這也成為該公司當季度營收和凈利潤實現翻倍式增長的最大推動力。

　　隆基股份中期報告披露的數據則已暗示其在單晶產品的產能擴張刻不容緩。今年上半年，該公司單晶硅片與組件的產銷率分別達到99.06%、100.19%，這對該公司的產能提出考驗。事實上，隆基股份在單晶產品的產能規劃方面均有明確的計劃。今年第四季度，銀川隆基年產5GW單晶硅棒、5GW單晶硅片建設項目，古晉年產300MW單晶硅棒、1GW單晶硅片、500MW單晶電池及500MW單晶組件項目，寧夏隆基年產1GW單晶硅棒項目均預計陸續投產。來自該公司預測的數據顯示，2017年底，隆基股份單晶產能將達到15GW，并將持續以每年50%的增長步伐擴大產能。

　　近期，隆基股份宣布對單晶硅片價格下調0.3-0.4元/片，這意味著降價后的單晶硅片與多晶硅片的價差將進一步縮減，單晶硅片的性價比優勢得到進一步突出。

　　國家能源局近期公布的統計數據顯示，今年前三季度，全國新增光伏發電裝機量為43GW。其中，分布式光伏新增裝機量15.3GW，同比增長4倍。廣證恒生證券就此預測，今年全國光伏新增裝機量或達57GW，其中單晶約16GW，占比將近30%。該機構還進一步預計，隨著單晶組件價格下降，2018年單晶需求將達到16GW至20GW，需求較今年最高可增長25%。

　　不過，隆基股份也面臨著來自于上游原材料端的壓力。三季報顯示，隆基股份第三季度綜合毛利率為34.83%，盡管這一毛利率數據維持高位，卻較第二季度減少3.12個百分點。該公司第三季度毛利率下滑的原因便是受同期上游硅料價格上漲的影響，增加經營成本。

　　行業數據顯示，今年7月至9月份，多晶硅價格由12萬元/噸增長至14.82萬元/噸，增幅超過23%。多晶硅價格的上漲直接影響隆基股份的單晶硅片毛利。值得一提的是，據生意社監測，10月30日，一級太陽能料的多晶硅國內目前主流成交價仍維持在15萬元至15.2萬元/噸的高位。而受到單晶硅片在第四季度需求增速不及第三季度的預期影響，隆基股份主動下調硅片價格以維持單晶硅片的市占率，這在一定程度上則會犧牲隆基股份第四季度硅片業務端的毛利率。

　　今年3月份，隆基股份與通威股份（600438.SH）合作投資樂山年產5萬噸高純多晶硅及配套新能源項目，布局上游原材料端。不過，這項總投資80億元人民幣的項目一期工程最早于明年建成投產。這預示著，隆基股份單晶硅片業務的毛利率短期內還需經受考驗。

作者：曹恩惠 來源：界面新聞 責任編輯：wutongyufg