原標(biāo)題 太陽(yáng)能光伏饕餮盛宴開(kāi)啟 誰(shuí)最受益? 來(lái)源 證券日?qǐng)?bào)

　　全球光伏裝機(jī)容量下滑大背景下，中國(guó)“十二五”光伏裝機(jī)容量逆勢(shì)上調(diào)。其深層原因一是因?yàn)?012年組件價(jià)格腰斬，我國(guó)東部發(fā)達(dá)地區(qū)分布式光電開(kāi)始出現(xiàn)市場(chǎng);另一方面國(guó)家“十二五”特高壓電網(wǎng)規(guī)劃2013-15年布局將使新疆、內(nèi)蒙、青海、甘肅等地光能輸出問(wèn)題得到徹底解決。伴隨國(guó)網(wǎng)“大棋局”的開(kāi)展，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)量將逐步兌現(xiàn)。

　　估值理性回歸，“中國(guó)元素”崛起三年行業(yè)洗牌加上歐美“雙反”陰霾，市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)短期內(nèi)不利變數(shù)已經(jīng)充分預(yù)期。宏觀來(lái)看，全球光伏行業(yè)正在經(jīng)歷上游產(chǎn)業(yè)鏈向亞洲轉(zhuǎn)移。中國(guó)的組件完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)使得德國(guó)光電在11年底已經(jīng)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，2012年底光電在中國(guó)正式邁入“1元時(shí)代”，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正逐步由政策驅(qū)動(dòng)向需求驅(qū)動(dòng)發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為，2013二季度歐盟“反傾銷”定音之后，“中國(guó)元素”將拉動(dòng)全球光伏產(chǎn)業(yè)回復(fù)正常上升軌道。

　　一、分布式光伏是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展的大趨勢(shì)

　　1、海外光伏市場(chǎng)以發(fā)展分布式光伏為主

　　在光伏應(yīng)用及市場(chǎng)發(fā)展最成熟的歐洲，無(wú)論是新增裝機(jī)容量還是累計(jì)裝機(jī)容量，分布式應(yīng)用占有優(yōu)勢(shì)。最大的德國(guó)市場(chǎng)，分布式光伏系統(tǒng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)比例。市場(chǎng)容量占比較大的其他歐洲國(guó)家，如意大利、法國(guó)等也都是以分布式光伏系統(tǒng)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在新增裝機(jī)容量中，這些國(guó)家分布式系統(tǒng)占比均超過(guò)了60%以上，累計(jì)裝機(jī)容量中分布式系統(tǒng)占比更高。即使光照資源豐富的西班牙、捷克，雖然累計(jì)裝機(jī)容量中，分布式系統(tǒng)占比較少，但是新增裝機(jī)容量中分布式系統(tǒng)占比也非常接近60%。這些國(guó)家的區(qū)別僅僅在于從事工商業(yè)的業(yè)主投資工商業(yè)屋頂還是居民投資居民屋頂。

　　從增長(zhǎng)速度來(lái)看，我們可以看出歐洲主要市場(chǎng)的居民屋頂系統(tǒng)增速與地面系統(tǒng)增速基本持平。也就是說(shuō)近年來(lái)，居民屋頂系統(tǒng)與地面系統(tǒng)是共同發(fā)展的。但是從絕對(duì)數(shù)量上看，還是以居民屋頂系統(tǒng)更大。

　　美國(guó)與日本市場(chǎng)的情況也和歐洲市場(chǎng)的情況類似，也均以發(fā)展利用屋頂為基礎(chǔ)的分布式光伏為主要的方向。

　　國(guó)內(nèi)的光伏系統(tǒng)裝機(jī)占比的情況，目前為止還是以地面的大規(guī)模電站為主。2011年新增裝機(jī)量中，大型荒漠電站的裝機(jī)占比為73.4%，大大高于建筑集成(可以近似看作分布式)的光伏系統(tǒng)20.67%。

　　2、光伏發(fā)電的特點(diǎn)決定其最適合分布式應(yīng)用

　　光伏發(fā)電具有靈活、簡(jiǎn)便、分散以及可以和建筑無(wú)縫對(duì)接的優(yōu)點(diǎn)。光伏組件具有重量輕，體積小，安裝方便，便于拆裝的特點(diǎn)，發(fā)電功率也相對(duì)分散，這就使光伏發(fā)電具有其他類型電源不具有的靈活性和簡(jiǎn)便性。光伏發(fā)電設(shè)備重量輕、體積小，這就決定了光伏發(fā)電系統(tǒng)具有可與建筑物無(wú)縫連接的優(yōu)點(diǎn)，可以建成BAPV和BIPV。

　　分布式的光伏應(yīng)用衍生出光伏發(fā)電的很多優(yōu)點(diǎn)。首先，光伏發(fā)電時(shí)段是白天，與用電高峰時(shí)段完全重合，客觀上可以為電網(wǎng)起到削峰填谷的調(diào)節(jié)作用，電能價(jià)值相對(duì)較高。其次，因?yàn)橛脩魝?cè)的電價(jià)較高，而分布式系統(tǒng)所發(fā)電能可以直接在