光伏電站作為未來收益鎖定、財務可以預測的投資項目，銀行理財資金及保險資金與其對接，將在利率下調的宏觀環境下獲益。截至2014年底，全國光伏電站累計總裝機容量將達到30GW，聯合光伏占1.9%。事實上，日趨成熟、收益穩定的光伏電站對資本大鱷的吸引力正在持續增加。
　　一位在某股份制銀行工作的貸款部人士之前給記者發過他們圈內流行過的一個小段子：銀行行長2014十不“貸”。具體內容是：“山西的煤礦江蘇的光;上海的紙銅河北的鋼;央行商票民企的倉，轉口套利寧德的場;打折房貸昨日夢想，商業地產城市暮光。看來煤炭、光伏、銅融資、鋼材、無擔保票據、鋼貿、商業地產和房貸已是夕陽產業，回避吧!”
　　“雖然內容可能不完全貼切，但從產業前景和風險控制的角度考慮，調侃之外，確實帶著銀行對幾個產能過剩行業一絲謹慎的心態。”上述人士當時坦言。
　　但事情的發展總是相對的，至少在部分光伏投資人看來，2015年的光伏不會那么糟糕，整體的產業前景值得期待。比如，一個信號是：一些資本巨頭對中國光伏電站前景的看好。
　　今年1月8日，港股上市公司聯合光伏發布公告稱，與復星產業控股有限公司(下稱“復星產業”)簽訂投資協議，共同合作并購光伏電站。復星產業是復星國際有限公司(下稱“復星國際”)的全資附屬公司，主要業務包括保險、產業運營、投資和管理。
　　公告稱，復星產業將認購聯合光伏總金額為1500萬美元(折合約9300萬元)，年息為7.5%的三年期可換股債券，換股價為1.03港元，用于聯合光伏收購20MW(兆瓦)的光伏電站。
　　這是這家公司10天內第三次宣布與光伏電站有關的計劃。去年12月31日，據公司公告，聯合光伏宣布與保險公司中國平安及另一家金融機構東方資產管理公司合作光伏電站項目。其中，中國平安通過旗下專注于新能源投資的濤石基金認購了聯合光10億元的可換股債券，用于收購300MW的光伏電站。
　　事實上，就近幾個月的情況看，不止是中國平安、復星國際等公司，國開金融、紅杉資本等都參與到了相關的光伏電站項目中。
　　“要實現光伏真正的繁榮發展，引進金融業，保險業或其他行業，形成跨界合作是趨勢，也是必然。”晶科能源全球品牌總監錢晶1月5日下午對記者回復稱，這樣的跨界合作，肯定會有利于行業發展。
　　“光伏電站投資項目是一次性固定投資之后，可獲得分期基本固定回報的項目。”保利協鑫能源控股有限公司(下稱“保利協鑫”)副總裁呂錦標1月8日晚對記者介紹，實際上，電站項目“就是標準的金融產品”，因此，金融巨頭們介入其中，“可以想象得到”。
　　“光伏電站總體還是靠譜的，金融機構介入其中，可以持有，獲得穩定的收益。同樣可以等項目后期完全成熟后進行轉賣，以獲得更高回報。”一位與光伏、鋼貿、建材打過多年交道的浙江某銀行的信貸經理1月7日也對記者說，“站在收益和回報的角度，金融機構不會做虧本生意，更何況，太陽能產業還是有潛力和前景的。”
　　但在采訪中，也有人士對記者分析，光伏電站雖然前景可期，但仍要控制好風險，比如光伏電站的質量，又比如較長的回報周期等。
　　吸引巨頭
　　作為太陽能產業的終端延伸，光伏電站項目的投資正吸引著不少金融資本。“對于與金融機構的合作，晶科能源一定有，且都在積極的進展中。”錢晶對記者透露。
　　就A股上市公司看，彩虹精化去年9月就曾公告稱，公司與中國興業太陽能技術控股有限公司簽署了《戰略合作協議書》，雙方將在分布式光伏電站、地面光伏電站、項目工程合作、光伏電站資產合作等方面，以投資開發、建設、運營的合作方式實現產業互補，努力保障2015年合作的項目規模不低于200MW。
　　對此，彩虹精化董事長郭健當時透露，“公司已與多家金融機構、企業及專業廠商開展合作，擬在三年內實現開發1GW電站的發展目標。”
　　作為招商局集團旗下子公司的聯合光伏，更在短時間內與中國平安、復星國際等資本“大鱷”合作光伏電站。這家公司采取的模式頗引人關注，即可換股債券。可換股債券可以轉換為債券發行公司的股票。

作者：黃燁 來源：國際金融報 責任編輯：wutongyufg