申萬(wàn)電力行業(yè)A股上市公司今年已公告的在可再生能源領(lǐng)域投資規(guī)模超千億元，并將在未來(lái)3年相繼落地投入運(yùn)營(yíng)，其中擬通過(guò)定增等形式募集資金超300億元

未來(lái)2至3年，將有超千億元資金在可再生能源領(lǐng)域密集落地，在推動(dòng)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也借助碳交易機(jī)制為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)公司帶來(lái)額外收益。

半年時(shí)間，一家公司在可再生能源領(lǐng)域公布的投資規(guī)模有多大？粵電力A給出的答案是550億元。

7月26日晚，粵電力A公告稱，公司與青海黃南藏族自治州人民政府簽署了《戰(zhàn)略合作框架新協(xié)議》，后者將支持粵電力在黃南州投資120億元建設(shè)總?cè)萘繛?00萬(wàn)千瓦的地面光伏電站項(xiàng)目。從今年2月起，粵電力A先后與新疆圖木舒克市、貴州大方縣、廣西賀州市簽署《合作框架協(xié)議》，投資領(lǐng)域涉及光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電，共計(jì)投資規(guī)模超550億元。

此非孤例。據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)電力行業(yè)A股上市公司今年已公告的在可再生能源領(lǐng)域投資規(guī)模超千億元，并將在未來(lái)3年相繼落地投入運(yùn)營(yíng)，其中擬通過(guò)定增等形式募集資金超300億元。在已披露定增預(yù)案的公司中，除了華通熱力和協(xié)鑫能科，其他均為國(guó)有能源集團(tuán)。例如，吉電股份擬定增募資21.97億元用于多地風(fēng)電項(xiàng)目和平價(jià)光伏項(xiàng)目；上海電力擬定增募資22.31億元用于海上風(fēng)電項(xiàng)目，并引入長(zhǎng)江電力作為戰(zhàn)略投資者，合作提升清潔能源比例，開(kāi)發(fā)綠氫資源。此外，今年以來(lái)已知最大規(guī)模IPO同樣花落可再生能源領(lǐng)域，三峽能源募資中的200億元將用于7個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目。

事實(shí)上，“雙碳”目標(biāo)下，肩負(fù)能源轉(zhuǎn)型重任的國(guó)有能源集團(tuán)正在加速布局可再生能源領(lǐng)域，形成了10+11的投資格局，即以浙能、京能、申能、廣東能源為代表的10家地方國(guó)有能源集團(tuán)，以及國(guó)家能源、中國(guó)華能、國(guó)家電投、國(guó)投電力、中廣核、三峽集團(tuán)等為主的11家能源央企。半年內(nèi)公告投資550億元開(kāi)發(fā)可再生能源的粵電力A，其控股股東便是廣東能源。

除了投建新項(xiàng)目，國(guó)有能源集團(tuán)還在積極收購(gòu)成熟項(xiàng)目，進(jìn)一步充實(shí)可再生能源裝機(jī)量，光伏發(fā)電領(lǐng)域尤為明顯。

此前定增募資發(fā)力風(fēng)電領(lǐng)域并引入戰(zhàn)略投資者的上海電力，于7月22日發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)協(xié)鑫新能源的16個(gè)光伏項(xiàng)目公司，裝機(jī)容量合計(jì)301兆瓦，收購(gòu)標(biāo)的評(píng)估值4.8億元。公司表示，此舉是為進(jìn)一步加大新能源開(kāi)發(fā)力度，提高清潔能源比重。隨著這則公告的發(fā)布，國(guó)內(nèi)已經(jīng)完成或正在進(jìn)行的光伏電站交易數(shù)量達(dá)34起，裝機(jī)容量交易規(guī)模超過(guò)3.9吉瓦，接近2019年全年交易規(guī)模，累計(jì)交易金額超100億元。買方中，央企或國(guó)企占比超八成；收購(gòu)規(guī)模上，國(guó)家電投和三峽集團(tuán)分別以1410.73兆瓦和790兆瓦位居前兩位。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，可再生能源新增裝機(jī)量明確，碳排放強(qiáng)度降低需求急切，加之較低的融資成本，是國(guó)有能源集團(tuán)加速布局的主要原因。“綠色低碳和安全穩(wěn)定會(huì)是能源領(lǐng)域長(zhǎng)期的核心目標(biāo)。”

多家國(guó)有能源集團(tuán)給出了明確的“十四五”可再生能源裝機(jī)量目標(biāo)。國(guó)家能源集團(tuán)計(jì)劃新增可再生能源裝機(jī)量7000萬(wàn)至8000萬(wàn)千瓦；中國(guó)華能同樣將新增裝機(jī)量目標(biāo)定為8000萬(wàn)千瓦，碳排放強(qiáng)度較“十三五”時(shí)期下降20%；三峽集團(tuán)將每年新增1500萬(wàn)千瓦清潔能源裝機(jī)量；華潤(rùn)電力將新增40吉瓦可再生能源裝機(jī)量，預(yù)計(jì)到2025年底占比超50%。

隨著全國(guó)性碳排放權(quán)交易市場(chǎng)開(kāi)市，作為碳減排機(jī)制重要組成部分的可再生能源項(xiàng)目，有望通過(guò)自愿減排核證機(jī)制(CCER)和碳交易機(jī)制增厚運(yùn)營(yíng)企業(yè)收益。

據(jù)華寶證券測(cè)算，中性條件下，CCER能增加不同類型可再生能源的度電收入。其中，水力發(fā)電項(xiàng)目收益最明顯，每上網(wǎng)一度電將增加收入約0.0181元，CCER對(duì)收入的貢獻(xiàn)約為4.36%至7.6%；光伏發(fā)電項(xiàng)目和風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目緊隨其后，分別增收約0.0222和0.0225元，對(duì)應(yīng)CCER對(duì)收入的貢獻(xiàn)約4%至7.11%和3.78%至6.81%。CCER對(duì)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目和生物質(zhì)能利用項(xiàng)目收入的貢獻(xiàn)較低，為2%至4%。

需要說(shuō)明的是，參照此前碳交易試點(diǎn)地區(qū)和國(guó)際碳交易市場(chǎng)的抵消機(jī)制，對(duì)環(huán)境和生態(tài)帶來(lái)的負(fù)面影響尚不清晰的水電項(xiàng)目尤其是大型水電項(xiàng)目，未來(lái)被納入CCER存在不確定性。在此前的國(guó)內(nèi)碳交易試點(diǎn)地區(qū)中，僅湖北和上海接受水電項(xiàng)目CCER，并制定了針對(duì)性的限制條件：湖北對(duì)水電項(xiàng)目所在地和規(guī)模有明確要求；上海限制了項(xiàng)目減排量產(chǎn)生時(shí)間范圍。

“我國(guó)碳市場(chǎng)的兩大交易標(biāo)的是配額和CCER，CCER呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢(shì)，在全國(guó)碳市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)的過(guò)程中，CCER市場(chǎng)被暫時(shí)封存。”聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署顧問(wèn)徐楠表示，只有積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳市場(chǎng)建設(shè)，穩(wěn)步擴(kuò)大市場(chǎng)容量，做好控排企業(yè)的履約，讓碳資產(chǎn)價(jià)值打好基礎(chǔ)，才能通過(guò)碳資產(chǎn)給可再生能源運(yùn)營(yíng)企業(yè)帶來(lái)顯著利好。

隨著全國(guó)碳交易市場(chǎng)的開(kāi)啟，CCER供需情況正在轉(zhuǎn)變。

首批參與全國(guó)碳交易的電力行業(yè)每年配額預(yù)計(jì)為40億噸，按5%的抵消比例折算，每年約需要2億噸CCER抵消量。與此同時(shí)，在2017年暫停申請(qǐng)備案的CCER已簽發(fā)的減排量約5300萬(wàn)噸，并在近年來(lái)的履約核銷過(guò)程中逐步減少。若短時(shí)間內(nèi)不恢復(fù)CCER備案，市場(chǎng)供給將趨緊，交易價(jià)格有望回歸合理水平，增厚可再生能源運(yùn)營(yíng)公司的盈利水平。