曾一度拿下全球最大太陽能電池廠的德商Q-CELLS在發(fā)出破產(chǎn)聲明后，正式由韓商接手，中國一線太陽能大廠江西賽維和無錫尚德也屢傳出破產(chǎn)疑云。過去幾年，太陽能產(chǎn)業(yè)的競賽峰回路轉(zhuǎn)，從料源競賽、規(guī)模競賽到現(xiàn)在太陽能產(chǎn)品差異化已愈來愈低的情況下，面對(duì)嚴(yán)重的供過于求現(xiàn)況，已延續(xù)了近2年的市況慘淡，廠商虧損情況無力改善，財(cái)務(wù)狀況的競爭已成為未來淘汰賽的重要因素。

　　2006-2008年中時(shí)，太陽能產(chǎn)業(yè)是料源競賽，擁料者為王;2009-2010年底時(shí)，太陽能廠規(guī)模的競爭、整合度的競賽激烈，規(guī)模愈大、整合度愈高者，挾成本低的優(yōu)勢(shì)，大者恒大的策略全市場都買單;而眼看太陽能產(chǎn)業(yè)自2011年至今都不見好轉(zhuǎn)，大廠瀕臨破產(chǎn)，雖然downturn時(shí)需求差，廠商轉(zhuǎn)而加強(qiáng)內(nèi)部研發(fā)、開發(fā)新產(chǎn)品的目標(biāo)固然重要，但在產(chǎn)品和價(jià)格已愈來愈不見差異化的同時(shí)，財(cái)務(wù)競爭也是一大挑戰(zhàn)。

　　自2011年起，中國太陽能兩大巨頭--江西賽維和無錫尚德即不時(shí)傳出破產(chǎn)、無力償付債款的傳言，雖然當(dāng)局者力辟謠言，而事實(shí)上以尚德貴為全球第一大太陽能電池廠的地位而言，也很難讓人相信這些光伏巨頭真的會(huì)就此倒下，就算真的無償債能力，考量到其產(chǎn)業(yè)地位所牽連到的金融機(jī)構(gòu)、政府單位、上下游供應(yīng)鏈，若一旦倒下，中國太陽能產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的連鎖效應(yīng)，恐無人能承擔(dān)。

　　但中國太陽能大廠債臺(tái)高筑，連中國業(yè)界大老都跳出來喊急，中國太陽能電池大廠晶澳太陽能執(zhí)行長方朋即指出，中國太陽能廠商的財(cái)務(wù)狀況，已處于「危險(xiǎn)級(jí)」據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國最大的10家太陽能企業(yè)的債務(wù)累計(jì)已高達(dá)175億美元，約合5250億元臺(tái)幣，國內(nèi)整個(gè)太陽能產(chǎn)業(yè)已接近破產(chǎn)邊緣，其中江西賽維和中電光伏的負(fù)債比最高。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國太陽能赴美上市的大廠，平均負(fù)債比率都在7成以上水準(zhǔn)，其中，江西賽維的負(fù)債比更高達(dá)9成以上，根據(jù)截至今年第一季的資料，江西塞維LDK負(fù)債比達(dá)93.48%、中電光伏China Sunergy 85%、英利太陽能YingLi Solar 82%、無钖尚德Suntech負(fù)債比81.8%、阿特斯Canadian Solar 77%、昱輝陽光能源ReneSolar 73%、晶科能源JinkoSolar為72%、天合光能TRINA SOLAR 67.6%、韓華新能源Hanwha SolarOne為61%、晶澳太陽能JA SOLAR 60%。

　　至于臺(tái)灣廠商，在去年也經(jīng)過一波的虧損潮，上半年就算曾一度享受雙反的效益，也幾乎沒有廠商沒有廠商可以賺錢，眼看第三季市況又轉(zhuǎn)壞，傳統(tǒng)旺季恐落空，廠商虧損的幅度恐怕會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，業(yè)者維持固定現(xiàn)金流和日常開銷的費(fèi)用，則更形重要。

　　以臺(tái)廠的負(fù)債比來看，相對(duì)較陸廠財(cái)務(wù)健康，截至上半年已公告的資料，負(fù)擔(dān)較大者依序?yàn)榫G能(3519)約57%較高，頂晶科(3562)也有58 %，太極(4934)約53%，升陽科(3561)約52%，旺能(3599)、茂矽(2342)、達(dá)能(3686)都在逾4成的水準(zhǔn)。

　　除了負(fù)債狀況，幸運(yùn)的是，部分臺(tái)廠已于今年籌資成功，如綠能、太極、升陽科等，為現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)低迷作好資金后盾，以免產(chǎn)生現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)。