來源：《太陽能發電》雜志

記者：張廣明

　　對于類似東旭藍天這種專業的開發商而言，真正的考驗是盈利模式，如果僅僅依靠追求所謂的穩定的發電收益，可能并不適合中國的股市

　　逆市而上。

　　盡管光伏電價下調已經是臨門一腳了，但東旭藍天還是公布了其未來雄心勃勃的計劃。

　　東旭藍天近日發布公告稱，擬通過非公開發行方式，募集資金總額不超過48.52億元用于光伏發電項目投資，本次募投項目建成后可增加693.64MW的裝機容量。

　　不過，對于類似東旭藍天這種專業的電站開發商而言，隨著標桿電價的大幅下調，其未來的前景很是值得探討和關注。

　　當然，這類上市公司最大的好處是可以通過資本市場募集資金，因此其電站投資收益就不需要額外覆蓋融資成本，只要能超過其他的包括同期限的銀行存款、其他產業的投資，就仍然具有一定的吸引力，這可能是那些還需要融資的其他光伏開發商所無法比擬的。

　　但是，另一方面，光伏發電項目投資是否能夠符合中國股市投機性較濃、喜歡概念炒作的特性，則是決定其能否源源不斷從股市募集資金的重要因素。畢竟，對于參與定向增發的投資者而言，決定其未來收益的既包括上市公司的分紅，也包括更重要的股價。而后者需要市場上其他投資者的認可和配合，才具有上漲的空間。

　　因此，對于類似東旭藍天這種專業開發商的真正考驗在于盈利模式。如果僅僅追求所謂穩定的發電收益，可能并不適合中國的股市。對于其他的開發商，尤其是需要依靠融資的開發商，則是商業模式更為重要。否則，在扣除高企的融資成本后，是否還能夠享受穩定收益，可能是個未知數。

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