平安證券8月2日發布電力設備與新能源行業研究報告。報告摘要如下：

　　下半年行業或仍將跑贏大盤。2013 年7 月份，電力設備（中信）指數上漲3.16%，滬深300指數下跌0.35%，行業領先大盤3.5 個百分點；而今年前7 個月，電力設備指數累計跑贏滬深300 指數24 個百分點。我們認為在大盤整體振蕩運行的判斷下，下半年電力設備行業仍將會跑贏大盤。

　　發電領域相對看好天然氣、核電和光伏。發電小時數持續下降制約板塊總體投資，但新能源及清潔能源受能源結構調整刺激長期向好。從訂單情況看，煤電觸底回升，但增幅有限，行業總體排產謹慎，業績超預期的可能性不大。核電、氣電和大氣治理板塊將持續有訂單支撐，能源結構調整將進一步提升板塊估值，分布式能源配套政策實質性推進將理順天然氣發電行業，關注液化天然氣（LNG）輸送管和核電用管供應商久立特材。對于光伏板塊，我們認為行業整體目前正處于見底回升階段，是由于供需關系改善導致的行業大周期反轉；歐洲雙反問題相對較好的解決方案，對具有優勢銷售渠道和品牌價值的大型組件廠有利，此外，行業整合中也將是各環節龍頭大企業從中受益。A 股中我們仍然推薦隆基股份和陽光電源。

　　輸變電板塊今年值得整體看好。主要原因是首先電網投資確定性高，上半年電網投資整體增長19%，我們預計全年也能有10%以內的增長；其次大宗商品價格的持續下行，對設備制造業尤其是一次設備構成利好，企業盈利能力有望提升。近期，南方電網發展規劃獲批，這也顯示了發改委對其“劃分區域電網、采用直流方式互聯”路線的認可。目前各界對于特高壓的爭議仍然較大，我們看好特高壓直流，不看好特高壓交流的發展前景。

　　電網建設未來的發展方向應是智能化和配網自動化，整體投資也將結構性向這兩個領域傾斜，相關公司將從中受益，而由于未來對整體配套能力的要求可能越來越高，龍頭大企業的發展前景更值得看好。繼續強烈推薦國電南瑞，關注許繼電氣。

　　用電板塊整體景氣度不高，機會來自細分領域及個別公司。7月匯豐中國制造業PMI終值47.7創11個月內最低水平，同時也顯示制造業運行連續第三個月放緩。制造業的不景氣將會影響工業類用電設備的需求，雖然在去年很差行情的低基數下，今年工控行業整體可能有小幅回升，但預計可能仍會保持低位運行，同時工業節能領域也不容樂觀。相對較好的，可能是個別細分領域，如電梯、新能源和通信等行業的需求。對于公司個體，經營情況可能也會差異較大，優勢企業可通過新產品新行業的擴展顯著好于行業平均。我們繼續看好匯川技術，維持“強烈推薦”的投資評級。

　　風險提示: 1、電力投資低于預期；2、大盤出現單邊行情