行業事件:最近一段時間,太陽能光伏行業出現一定程度調整,對投資者產生一定影響,推動板塊出現下跌現象的主要原因除了受市場整體投資情緒影響之外,也與部分上市公司有關事件緊密相連。我們認為,太陽能光伏行業的短期調整并不影響對其2014年投資邏輯的判斷。

　　短期調整具備一定跟隨性:此輪太陽能光伏板塊調整,適逢A股整體處于下行通道。年關將近,市場流動緊縮現象日顯,投資者避險情緒日益濃厚,市場整體投資熱情不高,太陽能光伏板塊下調帶有一定的跟隨性。此外,從2013年以來,隨著太陽能光伏企業業績的逐步反轉,市場對其期望較高,行業內多數上市公司股價一路上揚,此輪板塊下調或與部分投資者“落袋為安”情結密切相關。

　　部分上市公司事件性影響。在此輪行情整體下調期間,太陽能光伏板塊兩大事件引發市場高度關注,分別為愛康科技發布非公開增發預案和東方日升重組暫停,兩大事件分別引發兩大上市公司股價出現較大調整。其中,愛康科技在市場情緒尚未穩定之下復牌,公司股價面臨所謂“補跌”現象。同時《預案》中已經確定的定增對象不多,引發市場擔憂;東方日升重組因涉嫌違法被證監會立案。兩大事件引起投資者深度擔憂,導致公司股價大幅下挫,對板塊產生下拉效應。我們認為,長期來看,愛康科技意圖力借國內政策東風,開辟公司新的發展通道,培養新的利潤增長點,對此我們持積極態度。東方日升事件屬于個別事件,對行業整體影響有限。

　　2014年光伏行業高速發展窗口開啟:歐盟光伏市場裝機容量增速下滑已經不可避免,但由于其絕對額較大,在世界太陽能光伏產業鏈中依然是不能忽視的主要市場之一。隨著中歐雙方就輸歐光伏產品達成一致,明年內地企業將獲取7GW的確定性市場份額。同時,以中國、美國和日本為代表的新興市場的崛起成為驅動太陽能光伏產業發展的全新力量,將接力歐洲,成為太陽能光伏產業發展的主要引擎。我們預計,2014年全球主要市場的太陽能光伏裝機容量在32GW左右,空間巨大。

　　投資邏輯未變:我們依然維持策略觀點。

　　1.相關政策細則落地之后,電站投資和分布式項目投資已經擁有較高的安全系數,投資收益具備較強的保障和吸引力。在高速發展窗口開啟之后,末端應用系統開發或將擁有較大的投資機會。建議關注:海潤光伏(600401)。

　　2.面對市場大爆發,企業的生存和發展最終都將依托于產品在市場上的接受程度,專業化生產企業可以集中優勢資源進行產品研發和生產,最終依靠高質量、高性能優勢產品攫取市場份額。建議關注隆基股份(601012)、陽光電源(300274)。