【德意志銀行分析師認為，中國2014年的光伏電站安裝目標將低于此前14G瓦的這一預期】

　　美國時間6月25日,美國上市的光伏公司股價出現暴跌。其中昱輝陽光、英利綠色能源、天合光能及阿特斯太陽能、中電光伏等分別下跌3.13%到7.42%，創出近幾周以來的最大跌幅。

　　多位券商透露，下跌與德意志銀行預測國內的光伏政策不太可能松動有關。但昨日晚間又有消息傳出，我國的光伏新政策將在近期落地，其中地面電站和分布式光伏電站之間會模糊界限。國家政策是否能夠得以修正，目前仍然不確定。

　　分布式電站范圍或將擴大

　　《第一財經日報》曾報道過，分布式光伏電站項目的政策將可能出現變動�，F有的傳聞包括：一是國家將增加地面電站的配額，從而減少分布式的配額（地面和分布式分別為6G瓦和8G瓦）。其次，中低壓35千伏以內并網、20兆瓦以下的農業大棚和漁光互補項目有可能會被列入到分布式電站的項目范圍，按照地面電站的上網電價執行，因此我國分布式電站項目的8G瓦目標或按期完成。還有說法稱，有可能國家會調整分布式的電價補貼，從0.42元/千瓦時調到0.5元/千瓦時以上。

　　不管是哪一種傳聞，都是為了解決分布式電站前行的困難。此前多方分析預測，在目前全國14G瓦的目標中，地面電站的6G瓦落地沒有異議，甚至會更高。而6月中旬，國家能源局的一次會議上也強調，要完成今年10G瓦的安裝目標。Solarbuzz研究員廉銳博士告訴本報記者，10G瓦和14G瓦的不同點在于，前者是基于地面電站可以完成的保底目標，而后者則是一個期望。

　　晶科能源一位管理層就告訴《第一財經日報》記者，雖然各地的地面電站路條發放會較緩慢，但是大家對于地面電站的建設熱情遠高于分布式電站。分布式電站建設受到補貼、戶主以及地形等多重因素的制約，有可能在完成8G瓦的這一目標上存在障礙，現在推進較慢。不過，不管哪一個新政落地，對于分布式電站的發展以及相關投資、建設企業來說都是較大利好。分布式概念股包括了林洋電子(601222.SH)、愛康科技(002610.SZ)、陽光電源(300274.SZ)等。

　　德意志銀行看空

　　不過，德意志銀行近日發布了一份導致中國光伏概念股大跌的報告，透露了不同的信息。

　　“業界一直在討論增加大規模地面電站安裝配額的可能性，然而，政府估計不太容易轉變立場。”德意志銀行分析師認為，中國2014年的光伏電站安裝目標將低于此前14G瓦的這一預期。

　　他們認為目前的問題之一就是輸送線路的短缺，而且西部的新能源供應量也超過了當地可以消納的電量。打個比方，甘肅地區預計最大的電力需求在14G瓦到15G瓦左右，然而2013年年底時，當地光伏及風能的裝機量就有11.33G瓦。

　　目前，甘肅省外在建設兩條750千伏的交流輸送線路，主要是支持來自新疆的電力輸送。同時，電網部門還在計劃另外一條直流輸送線路，把甘肅酒泉和湖南株洲連接起來，這對于甘肅現有的和正在甘肅安裝的光伏項目會帶來利好。德意志銀行預計，最早到2015年年底之前，甘肅省外傳輸的電量將有望增加7.5G瓦~8G瓦。

　　德意志銀行的分析師還認為，由于中國已經在2014年設定好了地面電站6G瓦的配額，該額度一旦確定，就不能超出，因為可再生能源的補貼是確定的。如果超過6G瓦的額度，難以拿到補貼。

　　另外，部分項目的配額增加會使輸送線路的短缺問題更加惡化，如甘肅的風力發電輸送問題就很嚴重。盡管現在正建設電網線路，部分區域將被連接起來，有利于新能源電力的外送，但是在2015年年底之前相關情況的改善依然是有限的。如果變更配額會給市場帶來不明確的信號。

　　德意志銀行還稱，部分的西部光伏電站投資者的積極性要比2013年弱，獲批以及低成本融資都變得困難。就低成本融資方面，現在的利息成本（尤其是一些私人投資者）為7%，而補貼支付的延遲會使得資金運營需求更大（3個月或者以上），同時光伏上網電價的結算也較晚（如一般項目要在建完后6到12個月、項目并網時），國有大型發電公司似乎在短期內更加青睞投資風力發電站。