“新產能投放+浮法玻璃介入” 將有效緩解玻璃緊張格局，2021年玻璃供給整體較2020年Q4將明顯寬松，但也難言過剩。

玻璃窯爐新增投產將從2020Q4逐步釋放，福萊特、信義光能、亞瑪頓等均有多條產線計劃投產，另一方面旗濱集團正積極切入光伏玻璃領域，新增了超白浮法產能。我們根據不同的浮法玻璃替代率進行測算，假設2021年組件需求160GW，在低替代率假設下(背板替代率20% )，則供需比將從129%提升至141%；在高替代率假設下(背板替代率40% )，則供需比將從129%提升至152%。

供需緊俏下，浮法玻璃已開始逐步替代背板玻璃，但現有條件下正面蓋板玻璃浮法替代機會較小。緊缺形勢下，組件公司從2020年Q4開始用超白浮法玻璃替代背板超白壓延玻璃，發電損失約在1-3W(考慮背面發電增益5%-20%左右)，尚在可接受范圍內。但若替代正面玻璃時損失達3-10W(1%-3%)，下游客戶接受難度大，非供給極端緊缺情況，不會接受正板浮法方案。

2021年寬版玻璃會出現結構性供應短缺，預計182/210玻璃供給能力在55-60GW左右，仍將緊平衡。2020年之前投產窯爐最佳經濟生產玻璃寬度一般最大為1100mm，也即可以滿足166及以下組件的要求。182及210尺寸500W以上的組件所需玻璃寬度均超過現有窯爐的最佳經濟切片寬度。僅有新建或經過改造后的窯爐(增加沿口寬度)可匹配182及210要求，因此我們預測2021年寬版玻璃將出現結構性短缺。

原標題：2021年光伏玻璃環節供需形勢展望：供需漸趨寬松但難言過剩，寬版玻璃仍將結構性短缺