來源：彭博新能源財(cái)經(jīng)
原標(biāo)題：塔塔電力完成印度史上最大可再生能源收購(gòu)


　　目前，多家國(guó)內(nèi)外電力生產(chǎn)商均在印度的可再生能源市場(chǎng)中看到了機(jī)會(huì)。同時(shí)，很多印度本土公司也希望可以出手旗下的可再生能源資產(chǎn)，從而更好地專注于公司的核心業(yè)務(wù)。
　　據(jù)了解，塔塔電力是印度最大的綜合電力公司之一，業(yè)務(wù)涉及發(fā)電、送電、配電、制造與燃料開采。從過去來看，這家公司主要進(jìn)行“綠地項(xiàng)目”，但偶爾也曾收購(gòu)可再生能源項(xiàng)目。

　　向可再生能源傾斜
　　長(zhǎng)期以來，塔塔電力公司的化石燃料發(fā)電與可再生能源發(fā)電項(xiàng)目一直齊頭并進(jìn)。不過，公司的天平開始向可再生能源項(xiàng)目?jī)A斜，其中一個(gè)原因是塔塔旗下主力煤電容量蒙德拉超級(jí)電廠飽受印尼政策變化以致煤炭原料價(jià)格上漲的苦惱。塔塔電力計(jì)劃在2025年前，將公司的總發(fā)電裝機(jī)容量擴(kuò)大至20GW，其中可再生能源發(fā)電容量將占30-40%。這也就是說，到2025年，塔塔公司旗下的可再生能源發(fā)電容量將達(dá)到8GW。據(jù)了解，塔塔電力計(jì)劃大力采用光伏技術(shù)，建設(shè)可再生能源容量。目前，公司的光伏容量?jī)H分布在印度的兩個(gè)州，而風(fēng)電項(xiàng)目則遍及印度風(fēng)力資源最為豐富的7個(gè)州中的6個(gè)。

　　可能公開上市
　　目前，塔塔公司已經(jīng)開始將旗下的可再生能源業(yè)務(wù)集中至一個(gè)獨(dú)立的公司，以吸引來自主權(quán)財(cái)富和基礎(chǔ)設(shè)施基金的私募股權(quán)投資。塔塔電力的收購(gòu)可能是為了擴(kuò)大公司的電力容量，從而成為印度最大的可再生能源電力生產(chǎn)商，而這有助于塔塔推動(dòng)旗下可再生能源公司上市的計(jì)劃。
　　收購(gòu)?fù)瓿珊�，塔塔電力可以捆綁旗下服役容量，發(fā)行債券或設(shè)立信托公司，從而降低公司的借款成本。

　　新建vs收購(gòu)
　　每次收購(gòu)總會(huì)引出一個(gè)問題，那就是公司到底該從頭新建自己的項(xiàng)目，還是收購(gòu)已經(jīng)開始服役的資產(chǎn)。目前，在某些情況下，太陽能項(xiàng)目的建設(shè)資本已經(jīng)下降至INR55m/MW（約合$0.82m/MW），但這類項(xiàng)目電力產(chǎn)出的電價(jià)通常較低，可能無法實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的項(xiàng)目收益。因此，直接收購(gòu)已經(jīng)服役的容量可能會(huì)更有優(yōu)勢(shì)，雖然這類容量的資產(chǎn)成本更高，但電力產(chǎn)出的電價(jià)也更高。

　　以下是我們獲得的幾組數(shù)據(jù)：
　　塔塔電力將按$1.21m/MW的估價(jià)，斥資13.8億美元收購(gòu)Welspun公司的可再生能源電力容量。
　　塔塔電力計(jì)劃在2025年前，將公司的電力容量擴(kuò)大至20GW，其中包括8GW的可再生能源容量。
　　收購(gòu)?fù)瓿珊�，塔塔電力的服役風(fēng)電與光伏容量將增加至1.469MW，一舉成為印度最大的可再生能源電力生產(chǎn)商。

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