如今的尚德正在經(jīng)歷著最后的掙扎，破產(chǎn)幾乎已成定局，施正榮曾經(jīng)帶領(lǐng)的這家明星企業(yè)詮釋了中國光伏產(chǎn)業(yè)從無到有、由盛及衰的全過程，也將成為一個經(jīng)典的商業(yè)案例被記入史冊，而此時施正榮的同行們還在苦苦支撐或是尋找出路。或許，光伏危機還遠遠沒有結(jié)束，同時更值得警醒的是，下一個“光伏”會是誰？
　 新尚德，東家回來了
　 “尚德電力恐怕將宣布破產(chǎn)，由無錫國聯(lián)接手”
　　山雨欲來，尚德電力控股有限公司（下稱“尚德電力”）的各利益方卻顯得格外沉默。
盡管尚德電力與GSF的和解以及3月15日可轉(zhuǎn)債的延期是兩則利好消息，但公司卻并未朝著公司高層的理想方向發(fā)展，尚德電力終于在3月14日美股收盤后發(fā)表聲明稱，公司“沒有完成將于明天（3月15日）到期的5.41億美元債券本金的償付計劃”。
　　3月15日，接近尚德電力的人士告訴記者，3月16日尚德電力恐怕將宣布破產(chǎn)，并且由無錫國聯(lián)接手。
　　似乎施正榮、無錫市政府和銀行、海外投資者這三個利益方對尚德電力的控制權(quán)之爭將很快明了，而“新尚德”又將有哪些變化？
　 無錫國聯(lián)將接手？
　　時間像是跟無錫市政府、無錫國聯(lián)和施正榮開了一個玩笑。2005年尚德電力上市前，無錫市強令無錫國聯(lián)退出尚德，成全了施正榮，彼時無錫國聯(lián)為首的國企占公司股份75%，施正榮僅僅占25%。而如今，身為施正榮的大股東恐怕要給“昔日東家”無錫國聯(lián)讓位了，頗為有意思的是，此次依然有著無錫市政府的意愿。
　　3月14日，尚德將被無錫市政府旗下控股公司無錫國聯(lián)部分或全部接手的消息甚囂塵上，并且還有媒體稱，無錫國聯(lián)工作人員透露，與尚德電力的協(xié)議已經(jīng)達成。
　　到底尚德電力會否被無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司（以下簡稱“無錫國聯(lián)”）部分或全部接手，面對記者的追問，包括尚德電力副總裁龔學(xué)進、無錫國聯(lián)工作人員以及海外投資方等在內(nèi)的人要么沉默以對，要么諱莫如深。
　　“目前還在談判階段，只有政府決策層高管和無錫國聯(lián)清楚此時的狀況，我們并未介入，所以不太清楚。”無錫市發(fā)改委重大項目辦公室主任吳虹娟對記者說。
　　無錫國聯(lián)旗下的無錫國聯(lián)信托投資公司正是尚德的控股股東，該公司一名工作人員面對本報記者關(guān)于尚德電力的問題顯得語無倫次，很快便掛斷了電話。
　　而在3月10日和11日短短兩天時間，便有兩則好消息從尚德傳出，不僅尚德與GSF  Capital之間就環(huán)球太陽能基金達成了和解協(xié)議，GSF將所持股份轉(zhuǎn)移給了尚德，而且在3月15日便到期的5.7億美元可轉(zhuǎn)債也有了解決方法，尚德與60%以上的可轉(zhuǎn)債持有人達成了延期兩個月到5月15日支付的協(xié)議。這似乎給了尚德電力寶貴的喘息之機。
　　然而殘酷的實際情況不容尚德電力松一口氣。據(jù)記者獲悉，總額3億美元的環(huán)球太陽能基金雖然因雙方和解而解凍，且原來占90%股份的尚德電力如今將所有股權(quán)收入囊中，但是靠其正常運營的資金則幫助有限，除非在兩個月內(nèi)將旗下的電站資產(chǎn)賣出。
　　另外，還有不到40%的可轉(zhuǎn)債持有人沒有答應(yīng)延期，這筆錢具體數(shù)目不太明晰，如果數(shù)目過大，再加上尚德是否仍需補齊5.6億歐元的“反擔(dān)保”缺口也都不能蓋棺論定。更值得注意的是，公開數(shù)據(jù)顯示，截至2012年第三季度尚德的負(fù)債總額已達到35.82億美元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達81.8%。很顯然，雖然僥幸度過第一個關(guān)口，原本就資金鏈斷裂的尚德電力依然危機重重。
　  資產(chǎn)將被拆分？
　　在此尚德電力變局前夜的敏感時刻，一名接近尚德的不愿具名的人士告訴本報記者，“目前媒體報道多為猜測，個人感覺肯定是上市部分和無錫尚德分開。”
　　該人士分析道，“如今的尚德雖然慘敗潦倒，但是現(xiàn)在包括施正榮、無錫市政府、海外投資派都是‘保尚德派’，同時銀行也不會希望它破產(chǎn)，因為如果破產(chǎn)意味著此前投入的巨額資金將打了水漂。”
　　要避免尚德電力整個公司直接破產(chǎn)，那么尚德電力前方的路可能選擇也不多了，一是讓下屬子公司無錫尚德直接破產(chǎn)，保全上市公司，這是金緯代表的海外投資派所極力主張的，也是無錫市政府和銀行極力反對的；二是讓核心資產(chǎn)無錫尚德申請破產(chǎn)保護程序然后重組，由無錫國聯(lián)部分或者全部接手；三是讓無錫尚德不破產(chǎn)，銀行、投資人等資金介入，緩解債務(wù)問題，同時企業(yè)也瘦身，這樣會比較艱難。
　　有媒體報道，尚德電力的核心資產(chǎn)無錫尚德將在3月15日至3月20日之間正式啟動破產(chǎn)保護程序。
　　引人關(guān)注的是，無錫尚德是尚德最核心的資產(chǎn)，更是最大的貸款平臺，無論是資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模還是銀行借款規(guī)模，無錫尚德均占尚德電力的70%左右。
　　“現(xiàn)在企業(yè)上市募集資金很難的情況下，很多上市企業(yè)選擇了私有化，私有化雖然是一種不錯的辦法，但是這需要大筆資金進行收購中小股東的股票，對于現(xiàn)在的尚德來說，恐怕是比較難的。”卓創(chuàng)資訊光伏行業(yè)分析師李凌軒如是說。
　　李凌軒分析，如果是政府接盤的話，一般是控股，有可能會把海外資產(chǎn)剝離掉，因為海外資產(chǎn)在人力等各項成本上較高，而且會減少股東數(shù)目，將控股權(quán)更加集中起來。而且很有可能會拆分資產(chǎn)，應(yīng)該是把爛掉的資產(chǎn)關(guān)停掉，通過賣掉其設(shè)備等來償還債務(wù)，只能是幫助最核心的部分，不可能去為企業(yè)買單。
　　而記者獲悉，尚德的另外3家子公司包括洛陽尚德、鎮(zhèn)江榮德和上海尚德很可能會遭到破產(chǎn)清算，因為洛陽尚德的生產(chǎn)線、設(shè)備過于老化，鎮(zhèn)江榮德的生產(chǎn)成本過高，上海尚德之前投資3億美元的薄膜生產(chǎn)基地造成設(shè)備折舊負(fù)擔(dān)過重，這3家企業(yè)不太會有盈利的空間。
　　雖然不再是尚德的CEO和董事長，但是，目前施正榮依然是公司的控股股東。根據(jù)尚德2011年年報，施正榮個人在尚德電力擁有30.2%的股份，其家族信托持有29.4%的股份。
　　“如果無錫國聯(lián)入主尚德，那么尚德就變身國企了，施正榮所持公司股份應(yīng)該會轉(zhuǎn)移給無錫國聯(lián)。”李凌軒告訴記者，“如果無錫國聯(lián)控股的話，公司人事任命將聽從當(dāng)?shù)亟M織部的，恐怕屆時會有人事調(diào)整。”
　　“某種意義上說，如果尚德破產(chǎn)了，那么施正榮將一無所有，包括名聲、財富和上市公司。所以尚德不倒，他就還有戲，尚德倒了，我覺得他再重掌大權(quán)就難了，他就徹底沒了任何籌碼。”上述接近尚德人士告訴記者。
　 同行
　　被地方政府催肥的光伏
　　“現(xiàn)在大家是青蛙鼓肚子，都還在撐著，但不是什么樣的企業(yè)都能撐得住，那些進入晚的、只想賺一筆就離場的企業(yè)熬不過這個冬天，現(xiàn)在還能撐著的大多是在2008年以前進入光伏行業(yè)且一直穩(wěn)扎穩(wěn)打的企業(yè)。”英利集團董事長苗連生的一句話道破此時企業(yè)的尷尬處境。
　　與施正榮并稱為南北“光伏雙雄”的苗連生，在英利的經(jīng)營決策和內(nèi)部控制上不同于尚德，所以，在行業(yè)集體寒冬之時依然逆水行舟，小有成就。英利2012年財報顯示，2012年全年組件出貨量達到2300兆瓦，同比增長43%。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，中國整個光伏產(chǎn)業(yè)估計有500多家，但全產(chǎn)業(yè)鏈上三分之一的中小企業(yè)產(chǎn)能利用率在20%～30%之間，大都處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。
　　讓人頗為震驚的是，作為十二五規(guī)劃中的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，光伏行業(yè)的迅速膨脹與地方政府有著脫不開的關(guān)系。據(jù)前瞻資訊數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，短短兩年時間里，全國31個省市自治區(qū)均把光伏產(chǎn)業(yè)列為優(yōu)先扶持發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，600個城市中，有300個發(fā)展光伏太陽能產(chǎn)業(yè)，100多個建設(shè)了光伏產(chǎn)業(yè)基地；全球多晶硅產(chǎn)量20萬噸，我國占近9萬噸。
　　中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧告訴記者，地方政府當(dāng)時對光伏產(chǎn)業(yè)的定位就是一個問題，李凌軒也稱，在產(chǎn)能擴張的時候，地方政府沒有很好地引導(dǎo)，也沒有進行制約，方便了企業(yè)的產(chǎn)能盲目擴張。
　　“需要看清的是，光伏行業(yè)從巔峰迅速跌落到深淵的根本原因還在于，投資者也就是實干家他們對行業(yè)前景預(yù)測不夠，對具體的發(fā)展規(guī)劃不夠清晰，有些盲目，主要是在決策方面失誤導(dǎo)致的。” 任浩寧強調(diào)。
　　其實，早在2009年，多晶硅就已被定位為十大產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，但由于當(dāng)時多晶硅價格高漲，大量投資者瘋狂進入，僅2010年全國就有100多家中小企業(yè)上馬，最終導(dǎo)致產(chǎn)能進一步過剩，而這些企業(yè)目前也大多處于虧損嚴(yán)重的狀態(tài)。
　　不僅如此，還有諸如尚德電力、賽維LDK等依靠地方政府而迅速被“催肥”的光伏明星企業(yè)，它們背負(fù)著上百億元的巨額債務(wù)，如今卻因其已經(jīng)在地方政府的多方扶持下變成影響一方經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的“雞肋”。
　　或許，政府如今已經(jīng)看到了此前光伏行業(yè)的無序惡性競爭之錯，也看到了政策推動的杠桿作用。
　　3月13日，從發(fā)改委傳出了已經(jīng)向地方下發(fā)《光伏上網(wǎng)電價征詢意見稿》的消息，此消息一石激起千層浪，讓原本各自沉默地挨日子的光伏企業(yè)再度爆發(fā)種種爭議。此次意見稿將對4個資源區(qū)制定不同的電價：青海等西部地區(qū)為0.75元/千瓦時、0.85元/千瓦時；而北京、江浙一帶則為0.95元/千瓦時、1元/千瓦時范圍內(nèi)，這也意味著電價與此前的“一刀切”光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價1元/千瓦時已有所下降。
　　中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦向記者解釋此次上網(wǎng)電價補貼中體現(xiàn)的政府的良苦用心，“政府既要支持光伏發(fā)展，又要防止企業(yè)獲取暴利，政府發(fā)展這個行業(yè)的目的是，市場規(guī)模有多大，財政要跟上，但也要避免發(fā)展過熱的現(xiàn)象，既要發(fā)展又要防止超過目標(biāo)，價格機制上要保持良性健康的發(fā)展。一句話，不能盲目發(fā)展也不能阻礙發(fā)展，這是基本原則。”
　　“歐洲在這方面就出現(xiàn)過一些問題，最后造成財政負(fù)擔(dān)過重，中間需要考慮，政府投入這么多錢補貼它，反過來，它對國民經(jīng)濟發(fā)展到底起什么作用，兩者不能失衡。”孟憲淦如是說，“價格機制是靠市場來檢驗的，如果發(fā)展太慢的話，目標(biāo)完成不了，那么政府可以上調(diào)，如果投資沖動太大，那么政府也可以下調(diào)，用價格機制來進行政府調(diào)控，這不是一成不變的。”
　　對于如何遏制盲目擴張，李凌軒建議借鑒德國的經(jīng)驗。在德國，他們頒布《可再生能源法2012》，在對新能源行業(yè)給予支持的前提下，也引入市場因素。
　　或許，等待光伏和光伏企業(yè)家的將是大浪淘沙，而他們的命運也會從此有了不同的際遇。
　 預(yù)測
　　下一個“光伏”是誰
　　我國光伏行業(yè)從無到有、從有到大、從大到“衰”的過程僅經(jīng)歷了短短十余年，它擁有眾多的上市公司，更有著數(shù)不清的一夜暴富以及一夜暴窮的極端案例，這個行業(yè)最大的特點便是在機遇與風(fēng)險并存下，瘋狂地惡性競爭導(dǎo)致的大紅大紫后的“一地雞毛”。
　　中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦告訴記者，任何事情不做便不會有經(jīng)驗教訓(xùn)，只有在發(fā)展中找問題，在發(fā)展中不斷總結(jié)，才能夠最終走向成功，如今的光伏行業(yè)正處于這個階段。
　　那么，中國的下一個“光伏”行業(yè)可能是誰？
　　孟憲淦強調(diào)， 新能源汽車和頁巖氣或許需要借鑒光伏行業(yè)的經(jīng)驗教訓(xùn)，避免以后走上光伏的老路。
　　他認(rèn)為，新能源汽車是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，它與光伏有所不同，它的發(fā)展將不是在國際市場而是在國內(nèi)，尤其是在最近國內(nèi)霧霾天氣顯露的空氣污染的狀況之下，汽車尾氣污染是主要因素之一，政府要改善環(huán)境勢必會將發(fā)展新能源汽車作為重點推動工作。
　　而事實似乎正如孟憲淦所言，新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為十二五規(guī)劃中的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，中國的官方規(guī)劃也在向此靠攏，預(yù)計到2020年，以電動車為主打的中國的新能源汽車市場規(guī)模達到世界第一，保有量達500萬到1000萬輛。
　　面對國家財政補貼等政策的大力支持以及廣闊的市場前景，車企紛紛擬定各自的新能源汽車發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)，各地努力進行新能源汽車示范城市的申報工作，并擬定基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目標(biāo)，新能源汽車立即紅遍全國，而媒體輿論不斷，也是助力新能源汽車更加火熱的“東風(fēng)”。
　　華晨汽車有限公司總裁祁玉民也曾在公開場合多次表示：“懂不懂電動車的都在說，干不干的都在講，已經(jīng)炒過頭了。”
　　另外，讓記者頗為關(guān)注的是，提醒避免下一步走光伏行業(yè)彎路的行業(yè)中，孟憲淦和中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧都提到了頁巖氣行業(yè)。
　　與光伏行業(yè)類似的是，我國的頁巖氣行業(yè)也是跟隨外國走的，隨著美國頁巖氣革命的成功，如今美國氣電占比上升，煤電占比由之前的50%以上下降到了36%。
　　根據(jù)頁巖氣十二五發(fā)展規(guī)劃，到2015年將基本完成全國頁巖氣資源潛力調(diào)查與評價，建成一批頁巖氣勘探開發(fā)區(qū)，初步實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，頁巖氣產(chǎn)量達到65億立方米/年。中國石油經(jīng)濟技術(shù)研究院預(yù)測，到2030年，我國天然氣需求約在5000億立方米左右，天然氣市場擴張方面有很大前景。
　　這些都讓我國投資者看到了頁巖氣行業(yè)是塊肥肉，于是掀起了頁巖氣區(qū)塊競標(biāo)和勘探、開采熱潮。
　　然而北京奧陶科技有限公司董事長侯風(fēng)崗曾告訴記者，雖然國家也出臺了頁巖氣開發(fā)利用補貼政策，但是相對于企業(yè)進行勘探等前期投入來說只是杯水車薪，而由于不同于國外的我國特有的地質(zhì)地貌也加大了開采頁巖氣的難度，所以說國家的財政補貼力度可能會越來越大，但是到了可以大規(guī)模開采轉(zhuǎn)化為效益后國家的補貼將會越來越少。
　　任浩寧表示，個人擔(dān)心頁巖氣這個概念炒作過于密集，包括頁巖氣儲藏條件和開采條件都要求很高，且多位于中西部，利用起來較困難。與光伏不同的一點是，頁巖氣有進入門檻，國家通過招標(biāo)形式，一般沒有技術(shù)和資金實力的不讓進去，而光伏行業(yè)則不同了，很多都是從多晶硅做起來的，幾乎沒有技術(shù)門檻。
　　任浩寧根據(jù)其多年研究能源領(lǐng)域的經(jīng)驗分析道，我感到頁巖氣和地?zé)崮苓@兩個領(lǐng)域，兩者都有發(fā)展前景，但是效益不太明顯，擔(dān)心會走光伏行業(yè)的老路。