今年以來，全球經濟復蘇整體向好，多國量化寬松政策繼續推行，區域經貿合作不斷深化。疫情方面，新一波疫情在歐洲和亞洲多個國家再次出現，Delta病毒的傳播速度更快、正在抵消前期的抗疫成果，截至目前，全球感染人數已過2億，死亡人數已超400萬。總的看，整體形勢有所好轉，但巨大不確定性依然存在、重大風險依然高企，絕大多數國家依然在艱難前行。在此背景下，上半年的國際能源市場出現新的動向，值得關注。

能源轉型勢不可擋，新能源企業的市值節節攀升

能源界人士已經深深感到，當下全球能源轉型的步伐比預想的還要快。不僅是能源結構調整、低碳化、多元化、清潔化的問題，而且是徹底去碳化，實現碳中和與“凈零”經濟的問題。隨著人類使用能源從薪柴向煤炭過度的第一次能源轉型，以及從煤炭向石油天然氣過度的第二次能源轉型之后，目前已經開啟的第三次能源轉型將更加徹底、更加劇烈，風險和不確定性也更大。我國也已經提出了明確的“雙碳”目標實現時間表，全行業、全地區、全企業均在研究和布局新能源產業，希望通過“四個革命、一個合作”（能源消費革命、能源供給革命、能源技術革命、能源體制革命和加強能源國際合作）如期實現“雙碳”目標。

勢不可擋的能源轉型形勢下，一批新能源企業開始出現、成長，目前已經進入“爆發式”增長的快車道，其中的佼佼者，勢頭大有蓋過傳統大型能源公司之勢，比如寧德時代、協鑫、天合光能、隆基和蔚來等。一些傳統大型能源公司，已經把上述新能源企業視為“戰略合作伙伴”。比如，4月15日，中國石化與蔚來簽署戰略合作協議，啟動在“換電站”上的合作，另外，雙方還將在新材料及智能電動汽車、電池租用服務、車輛采購和休閑消費場景建設等方面展開全方位合作，發揮各自優勢，共同打造全球能源行業與汽車行業的創新合作模式。在市值方面，新能源企業的表現非常搶眼，以寧德時代為例，目前其在國內股市市值已經達到1.2萬億元人民幣，而中國石油市值僅有8300億元，中國石化市值更是只有4800億元。

傳統能源巨頭不惜放下身段與新能源企業合作，以及我國一批新能源企業的市值已經大大超越三大石油央企的事實，已經表明，人類社會的第三次能源轉型已經“暴風驟雨”般的來臨。而2021年上半年的變化正呈現這樣的特點。

2021年上半年的國際油價的走勢可以用“暴漲”來形容。年初眾多研究機構和業內人士均表示，2021年的油價將會回暖，呈現“緩慢上漲”，理由很簡單，自2020年下半年以來，隨著國際原油市場供應端收緊，越來越多國家在防控疫情的同時啟動復工復產，原油需求回暖，國際油價進入上漲通道。2020年12月31日，紐約商品交易所輕質原油期貨（WTI）和倫敦布倫特原油期貨（Brent）主力合約分別收于每桶48.52美元和51.80美元，比2019年年末分別下跌約21%和22%。

但時至7月初，WTI和布倫特8月的桶油期貨價格分別漲至74美元和75美元上下，均上漲了近50%，這是誰也沒有料到的。因為在年初，絕大多數機構和專家還預測，2021年全年的平均實現油價大概在50美元/桶上下。油價上漲的節奏還是讓所有人始料不及。美元的“無限量化寬松”政策可能是油價高漲的第一大推手，OPEC+的產量調控和中國經濟的強勁復蘇也是重要因素。

受油價快速上揚和企業降本增效舉措成效顯現的雙重助力，2021年上半年全球石油行業的業績表現堪稱“靚麗”。雖然能源轉型在加速，但大型石油公司上半年的表現堪稱“滿血復活”“王者歸來”。

今年以來，美國和俄羅斯的能源博弈，尤其是圍繞北溪2管線（Nord Stream 2）制裁與反制裁，吸引了全球的目光。去年底和今年初的對抗情形一度到了“魚死網破”的程度。但隨著拜登政府上臺執政，為了進一步拉攏以德國為首的歐盟，為了調和與俄羅斯的關系，美國似乎有意軟化在北溪2關系上的立場。6月16日，美國總統拜登和俄羅斯總統普京在日內瓦首次面對面會晤，這種友好姿態的釋放，使得北溪2管線建設的下一步變得毫無懸念，管線的建成和投運幾乎板上釘釘。

與此不同的，另一組重大能源地緣政治難題——美國和伊朗圍繞恢復伊核協議的談判卻有點高開低走、道阻且長。年初，隨著拜登上臺執政，外界對美伊重新達成伊核協議、美國解除對伊朗的制裁抱有很高期望，對此普遍持樂觀態度。然而，隨著6月19日伊朗總統大選塵埃落定，保守派&強硬派總統萊希成功當選，美伊關系的下一步變得撲朔迷離起來，導致本已柳暗花明的伊核協議問題解決變得漫長起來。

今年上半年，全球重點資源國的安全形勢呈惡化態勢，非洲尤甚。先是4月20日，乍得軍方突然宣布，總統伊德里斯•代比在北部前線指揮與叛軍作戰時負傷，當日在首都恩賈梅納去世。一國總統因戰而亡，不是小事。代比之死，震驚國際。再是4月26日，道達爾公司宣布，其主導投資建設的莫桑比克1區LNG項目，因所在Palma（帕爾馬）地區發生的恐怖襲擊導致當地數十人死亡，而不得不對該項目宣布“不可抗力”。這意味著，如果當地的安全形勢得不到根本性、長期性的好轉，項目將持續停工。可以看出，一國反對派武裝和政府軍的“火并”，以及反對派武裝發起的恐怖襲擊，已經成為今年上半年外國石油投資者在當地的最大威脅。而這種情況在蘇丹、埃塞俄比亞等國也不同程度存在。

同時，中亞和南亞地區的交匯點——阿富汗也不太平。隨著美軍“義無反顧”地從阿富汗撤離，阿富汗的國內安全形勢令人擔憂。如果阿富汗內戰全面爆發，如果塔利班再次掌權，則阿富汗這一大國博弈的“中間地帶”將對中亞五國等周邊地區的安全形勢帶來嚴重挑戰，進而影響到我國西部能源通道走廊的安全穩定運行。

盡管新冠疫情在全球暴發和蔓延已持續一年半的時間，但相比2019年，2020年全年和2021年上半年的全球油氣產量并沒有顯著下降。以天然氣為例，2020年全球天然氣總產量3.73萬億立方米，比2019年僅下降3.4%；而石油產量的降幅更少，只下降了0.3%。2021年上半年的全球油氣產量受消費拉動呈現小幅上漲。這說明，油氣產業的供應鏈體系足夠堅韌。與酒店業、旅游業等不同的是，石油業上游和中游基本上是“與機器打交道”，其中一部分生產設施還是在地下運營，石油業不屬于勞動密集型產業，其生產與運輸受疫情影響有限。

但是，必須引起我們注意的是，石油公司今年上半年的投資持續大幅縮水，這是繼2015～2016年油價斷崖下跌后，近十年內石油業出現的第二次嚴重“投資失血”現象。所不同的是，第一次是由于油價下跌、難以達到盈虧平衡而導致投資受阻，這一次卻是由于能源轉型和“碳中和”抑制了投資。石油公司不愿投、不能投、不敢投的現象十分普遍。國際能源署（IEA）5月份發布的重磅報告《2050凈零排放：全球能源路線圖》聲稱，若要實現2015巴黎氣候大會達成的目標，人類從現在開始應杜絕投資油氣等化石能源。在逼人的形勢面前，一貫實力雄厚的石油巨頭們也開始變得謹慎。統計數據顯示，與投資高峰期的2011年前后相比，2021年上半年的全球油氣投資已下降了50%以上。嚴重的投資失血必將帶來嚴重的產量下降，一旦產量下降的速度高過油氣消費量下降的速度，全球將重現高油價時代。一個新的輪回將上演。