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    新舊能源之爭再起

    夏悅超 來源:國際金融報 編輯:jianping 新舊能源
    以煤炭為代表的傳統能源在今年多次獲得資金青睞,但新能源的強勢反彈也不容忽視,今年4月底至7月初期間,新能源板塊曾有一波強勢反彈,相關主題基金區間漲幅最高一度達到70%。 關于新舊能源的投資之爭還在繼續,但從今年公募基金目前的業績來看,重倉煤炭等傳統能源股的基金業績明顯更勝一籌。 東方財富Choice數據顯示

    以煤炭為代表的傳統能源在今年多次獲得資金青睞,但新能源的強勢反彈也不容忽視,今年4月底至7月初期間,新能源板塊曾有一波強勢反彈,相關主題基金區間漲幅最高一度達到70%。

    關于新舊能源的投資之爭還在繼續,但從今年公募基金目前的業績來看,重倉煤炭等傳統能源股的基金業績明顯更勝一籌。

    東方財富Choice數據顯示,截至9月6日,權益類基金目前年內收益最高的是萬家宏觀擇時多策略,達70%以上;排在第二的基金萬家新利收益率達到60%以上;多只石油、能源、煤炭主題的指數基金收益率超過40%以上,這些都是傳統意義上的能源股。而重倉新能源的基金收益排名相對靠后,僅有1只低碳主題的基金年內收益率超過30%。

    業內人士告訴《國際金融報》記者,受短期供給等因素影響,能源資源股還有機會繼續走強。新舊能源將會是接下來的長期經濟主線。隨著技術的進步,作為新能源產業鏈的重要一環,光伏是值得考慮的投資方向。

    傳統能源表現強勁


    最近幾個交易日,無論是傳統能源煤炭和燃氣板塊,還是光伏為代表的新能源板塊都走出了上漲行情,一些傳統的能源個股也有過漲停表現。新能源方面,光伏板塊也有不錯表現。國家能源局就光伏電站開發建設管理辦法第二次征求意見,政策刺激加上此前板塊的回落調整,光伏板塊再一次帶動了新能源板塊上沖。

    在今年全球通脹的背景下,上游資源股依舊被認為具備較高的投資空間,而歐洲的能源危機導致天然氣供給變得緊張,傳統煤炭等能源的需求被進一步提升。在今年的二級市場,煤炭股的表現依舊強勁。

    東方財富Choice數據顯示,截至9月6日,年內多只重倉煤炭等傳統能源股的基金漲幅靠前,年內收益率超過40%。從近一個月數據來看,同樣是這類基金漲幅居前。其中,萬家基金旗下兩只由基金經理黃海管理的萬家宏觀擇時多策略和萬家新利年內收益領跑全市場。這兩只基金二季度末的重倉股中有7只是煤炭行業的個股,兩只基金年內最新收益率分別為70.73%和64.67%,排在后面的基金則是一些跟蹤石油、原油、煤炭等相關指數的指數基金。

    此外,還有多只重倉煤炭、石油等能源股的主動權益類基金年內收益靠前,比如萬家精選、萬家頤和、英大國企改革、招商穩健平衡、中銀證券價值精選等。重倉新能源股票的主動權益類基金年內收益率靠前的較少,中信建投低碳年內收益率達到30.72%。

    整體來看,有多只重倉傳統能源股的基金年內收益率超過30%,而重倉新能源股的基金超過此收益的數量相對較少。

    重點關注光伏投資


    以煤炭為代表的傳統能源在今年多次獲得資金青睞,但新能源的強勢反彈也不容忽視,今年4月底至7月初期間,新能源板塊曾有一波強勢反彈,相關主題基金區間漲幅最高一度達到70%。“新舊之爭”也成為了最近投資界的熱門話題,而巴菲特在8月底減持業績處在高速增長期的比亞迪的動作更是將此話題推向更高的熱度。

    傳統能源股為何能在今年持續走強?建泓時代投資總監趙媛媛在接受《國際金融報》記者采訪時表示,傳統能源和新能源均受益于歐洲能源短缺。但前段時間有兩個因素造成了兩個板塊的差異:一是新能源板塊作為外資偏好的板塊,前段時間受到人民幣對美元走弱、外資流出的負面影響。但當月15日前后隨著外匯準備金調降,這一負面影響會暫時改觀。二是8月中下旬利率階段性上升降低了市場風險偏好,低估值板塊相對于高估值板塊更受歡迎。但9月后如果利率隨經濟進一步下滑,這種高低切換也會結束。中長期看,新能源板塊的前景明顯優于傳統能源,建議投資者在人民幣走強或利率顯著走弱后再次切回新能源賽道。

    雖然歐洲近期啟用了傳統能源,但趙媛媛認為這只是為了填補供需缺口,并不會對新能源的發展形成擠壓,以組件、戶儲、熱泵為代表的新能源產品的出口只會越來越多。另一方面,由于俄羅斯天然氣出口將向亞洲轉移,我國也有富余天然氣對外出口,天然氣及其運輸類上市公司也將受益。

    “由于電動車、硅片等增加了電力需求、全球新能源增速趕不上舊能源退出速度、地緣動蕩和天氣異常或長期存在,能源缺口和新能源建設將是未來數年長期存在的經濟主線。而光伏作為中歐新能源規劃中最重要的增長點無疑具備長期配置價值。”趙媛媛表示。

    光伏板塊依舊會是業內人士長期看好的新能源配置方向。楊代奇認為,歐洲能源問題的背景下,隨著光伏新能源產品技術進步,成本降低,光能轉化效率提高,作為水電、核電、煤炭、油氣等能源供應的重要補充,一定有其發展位置。

    排排網旗下融智投資基金經理胡泊分析稱,光伏產業不僅會受到國內能源替代的影響,同時中國作為最主要的光伏輸出國和生產國,全球的整體需求都會對國內光伏產業產生比較大的影響。近期歐洲不斷加大對光伏的投入,導致今年以來光伏板塊的漲幅明顯好于其它板塊和賽道,在雙碳背景下,光伏始終是值得重點考慮的投資方向。

    銓景基金基金經理楊代奇則認為,在能源和新經濟轉型過程中,可以繼續關注傳統能源,因為短期供給曲線被改變,價格會變貴,煤炭資源股的機會還能繼續擁有,疊加俄烏問題衍生的世界大范圍內對傳統煤炭、燃氣結構性需求會變得更加迫切等,這些都是今年能源資源股走強的重要邏輯。

    “最近幾年比較火的光伏發電,對于解決歐盟冬季急迫的能源供給,尤其是電力供給問題,新能源的重要性排序會降低,傳統煤炭、燃氣的可靠性更佳。問題嚴重的話會延緩新能源在歐洲的推進進程。”楊代奇表示。


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